短期或已企稳 阶段性底部是否到来？——道达对话牛博士

每经编辑 何建川

来源：道达号（微信号：daoda1997）

股市上，常有人说“不破不立”，言下之意，也就是说“破而后立”。不过，本周市场先是跌破沪指年线，但大盘并未立刻见底，而是进一步向3000点关口靠拢。然而，当很多人都在等待沪指跌破3000点后再来个不破不立时，大盘的调整却又在3016点戛然而止。

周五，大盘延续反弹走势，沪指最终上涨22.01点，以3083.51点报收。连续两天的反弹，是否意味着阶段性底部已经来临？今天，达哥与牛博士就此展开讨论。

牛博士：达哥，你好，本周大盘的走势，真是险象环生啊，沪指一度跌到3016点才止跌，这是不是到了你所说的多方“背水一战”的位置了？

道达：周一，大盘直接跳空低开，沪指很快就跌破了年线，感觉多方有点溃不成军。接下来，周二地量反弹，力度非常弱，这也为周三和周四的探底埋下伏笔。而在随后的几个交易日，沪指在临近3000点区域时，多方终于组织起了反击，并在周四和周五连续两天出现反弹。从低点3016点，到周五收盘的3083点，多方算是收复了60多点的失地，虽然成交量没有明显放大，但看得出来，多方确实是出手了。

此前，我曾经在道达号（微信号：daoda1997）文章中指出过，沪指跌破年线之后，多方将在3000点一线迎来背水一战。这个位置，多方绝对不容有失。而从实际走势来看，沪指在周四跌到3016点时，其实市场一度已经出现了恐慌性杀跌，而此时也是最容易展开技术性反弹的。

牛博士：经过周四和周五的两天的反弹，你是否认为短线已经企稳了？

道达：从下跌空间来看，沪指从3295点，跌到3016点，累计跌幅达到8.4%。其实，沪指还仅仅是跌得较少的。同期，创业板指数跌幅已经高达12.8%，中证500指数跌幅更是高达13.6%。所以，从调整幅度上看，具备展开反弹的可能。

再看调整的时间，大盘已经连续调整一个多月，期间没有出现过任何像样的反弹，沪指周线已经出现五连阴的走势。同时，现在大盘又处于3000点关口的敏感区域，所以我个人认为，从沪指周线看，市场在此处短线企稳的概率是很大的。

再从市场层面看，本周很明显的特征是，以银行股、保险股为代表的蓝筹指标股明显强于大盘，上证50指数在周五更是收出了中阳线，涨幅达1.55%。上证50指数这种走势的目的非常明确，那就是护盘。

牛博士：感觉达哥对后市乐观起来了，这会是一个阶段性底部吗？

道达：由于重要会议的缘故，起码市场在下周初会处于一个相对平稳运行之中。毕竟，现在沪指已经到了3083点，距离低点3016点有60多点的距离，短期要想再破位，概率是很小的。

另外，上周我在道达号（微信号：daoda1997）上也说过，一些正能量因素在逐渐出现，比如上市公司大股东的增持潮、管理层监管态度的转变等等，都有利于市场在这个位置短线企稳。

另外，从周末的消息看，央行在周五进行了4590亿元的MLF操作，同时公布数据显示，4月人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元；4月末广义货币(M2)余额159.63万亿元，同比增长10.5%。同时，银监会当天的通气会上也明确表示，绝不因为处置风险而引发新的风险，同时表示，自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期，为银行实现合规达标预留时间。从这些消息看，央行和银监会也在释放维稳信号。

所以，我短期开始不再那么悲观，至少管理层对市场监管的高峰期应该暂时过去了。但是，大盘目前是不是一个阶段性的底部，我认为首先要等待沪指重新站上年线之后，再看多方反击的力度有多强。

牛博士：那么，你对接下来的操作有何建议？

道达：如果是短线操作的话，反弹力度更大的个股，可能还是要在超跌板块中寻找，以及一些被市场错杀的个股。另外，大盘蓝筹股依然会是主力资金流入的对象，现在机构很喜欢说的一句话是“漂亮50”，其实就是指那些蓝筹股。

但我想说的是，即便是蓝筹股，即便是白马股，也有明显的分化，比如银行股的分化就很大，工行、农行和建行等，就很强都在创新高，但其他一些银行股的反弹，却只能说是超跌反弹，两者上涨的性质是不同的，大家要区别对待。从安全的角度看，确实还是要找强势板块中的龙头股。

沪深300指数仓位参考

日期：2017年5月14日

今日仓位：四成

明日仓位计划：四成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。