京东交出Q1“答卷”：营收762亿元人民币同比增长41% 净利润14亿元

每经编辑 周禹彤

每经记者 张斯

京东交出Q1“答卷”，5月8日晚间，京东集团(NASDAQ:JD)发布2017财年一季度业绩。业绩显示，第一季度京东集团营收达762亿元人民币，同比增长41%，远超市场平均预期。营收强劲增长的同时，京东盈利能力也在进一步攀升，美国通用会计准则下（GAAP），京东集团一季度净利润达到3.557亿元人民币；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润则达14亿元人民币。

 营收、盈利等关键指标的提升不仅体现了京东高质量增长战略的成功，同时也展现了京东全品类平台整体实力及优秀的运营能力。可以看出，上市以来京东业绩表现出了稳健增长的态势，并且从亏损转向了较为稳定的盈利。互联网分析人士王利阳对《每日经济新闻》记者表示，京东利好财报离不开开放生态的建设，随着京东逐步开放金融、物流、营销等平台的优势能力，京东式开放生态已轮廓清晰。尤其是近期京东物流子集团的建立，将过去十年的成本中心逐步转化为盈利中心，京东新的生态版图已经显现。

平台规模优势逐渐明显

营收超越市场预期增长的背后，京东集团的整体规模优势愈发凸显。如同京东CFO黄宣德所言，“本季度京东业绩表现强劲，收入增长超出预期，随着业务的快速增长，各品类的规模效应逐渐显现，运营效率不断改善，整体利润率也获得了进一步提升。在未来几个季度，我们将继续投资科技创新，确保京东保持长期健康发展。”

根据财报显示，第一季度京东交易额（GMV）按照行业口径达到2532亿元，增速高于同期全国网上零售额同比增长率。本季度，京东与各品牌供应商深度合作，优化服务，效果显著，自营和第三方GMV均实现了不错增长。

随着平台规模超越行业增速稳步扩张，京东各品类盈利能力也在随之不断增强。本季度，京东毛利额达成122亿元人民币，毛利率达到16.1%（去年同期为14.4%），成为季度盈利的重要因素之一。这意味着，京东有效调配了自身平台资源，大力发挥了各业务线的协同作用，为未来业务的持续稳定扩张赢取了更多让利各方的空间。

同时，一季度京东集团非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润达到14亿元人民币，净利率达到1.9%；京东商城Non-GAAP下持续8个季度盈利。可以说，京东现阶段的规模扩张与电商早期的突飞猛进大有不同，其已步入了营收规模与盈利能力双线稳步提升的健康高质量增长期。

而值得注意的是，规模优势背后京东也带来了稳定充沛的现金流，财报显示一季度，京东现金储备达到350亿元人民币，过去12个月自由现金流累计达到168亿元人民币。正如业界所言，盈利能力的提升一方面得益于京东平台的规模效应，另一方面也是京东卓越运营能力的体现。

开放生态构建新版图

目前，京东正在逐步开放金融、物流、营销等平台优势能力，打造京东式的开放生态。2016年11月，京东金融宣布架构重组，成为京东打造外围生态的重要开始。今年年初，京东发布的JD IDEAL电商营销方法论，旨在全面开放京东核心的数据和营销能力，帮助传统品牌重新构建与消费者的关系。

而不久前，京东宣布组建物流子集团之举，则标志着京东将逐步对外输出自身核心优势，是京东打造外围生态至关重要的一步。可以看到，开放生态的建立首当其冲的就是为其迎来了此次财报的利好。过去，物流的重金投入虽然在先期对京东利润造成一定影响，但在去年集团即已整体扭亏为盈，并呈现高质量增长的态势。

根据财报显示，一季度京东集团非美国通用会计准则下（Non-GAAP）经营利润为17亿元人民币，经营利润率为2.2%，相较去年同期经营亏损为2.957亿元人民币呈现出强势反转。

值得注意的是，在今年年初，刘强东提出京东转型战略时表示，未来京东将坚定地朝着技术转型，致力于将京东打造成为包括智能商业、智能金融、智能保险业务在内的智能商业体。因此，本季度京东集团加快了技术改造商业模式、纵向开放生态的步伐，京东物流子集团宣布成立。

2007年，京东创始人刘强东力排众议决定自建物流，如今京东物流全面开放商业化，并成立子公司独立运营，这个曾被外界诟病为压垮京东模式最后一根稻草的物流，不仅变成京东用户体验的核心竞争力，还在实现着利润中心的目标，也是京东快速发展的重要资产。

此前，在接受媒体采访时，刘强东谈自建物流，“自建物流中心一年可能投入上百亿元，但这些本身都是公司的资产，并不是烧掉了。好多投资人刚刚开始搞不明白，现在大部分投资人都知道了，京东做的物流并不是跟市场上所谓的快递公司一样，我们物流是提供供应链服务的。”

毫无疑问，基于互联网电商模式、大数据计算管理能力和用户体验不断创新而成长至今的京东物流，已经成为京东具备强大独特竞争优势的新物流力量。随着京东各个业务的全面开放，京东新的生态版图已经显现。