【盘后名家解盘】 申万：维持市场处于底部区域的判断

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申万：维持市场处于底部区域的判断

近期A股的持续调整，目前市场最多的观点认为金融监管压力较大。本周保险监管趋严，并落实了具体的处罚对象和措施；而市场对证监会清理券商资金池的关注度较高，对具体处罚落地的预期也有所加强。

对于目前市场担忧的金融监管压力，今日申万发布观点称，近期落地的监管政策，市场此前已有较为充分的预期。以券商资金池清理为例，市场最为关注的权益资金池清理，特别是违规加杠杆的权益资金池清理实际上在2016上半年就已经基本完成，即使仍有残余，前期随着金融反腐的深化也已经做了处理，市场影响有所释放。而对于期限错配问题较为严重的债券资金池的监管方向，在2016年7月就已经明确，而监管重点关注的券商在2016年底前也已经明确，目前的“新变化”实际上并无超预期之处。对于金融监管，申万强调：二季度是同业去杠杆的摸底期，商业银行资产负债表短期不会明显收缩，而央行和商业银行的资产负债表也不会同时收缩；金融监管趋严不会影响到资本市场坚持稳中求进的政策导向，目前情绪宣泄余波未平，但已不会影响市场总体处于高性价比区域的格局，维持处于底部区域的判断。

中信证券今日表示，未来金融监管趋严和金融去杠杆依然是趋势，但是，不同金融监管部门之间协调性会加强，避免因监管产生不可控风险。中信证券认为，综合外部、监管、资金供需三个方面的分析，在乐观的假设下，2017年剩下的时间中，国内终端利率都将维持高位。

5月5日，券商板块出现一定调整，对此，华创证券王君认为，金融监管压力仍在，尤其是券商涉及的一些通道类资管业务存在不确定性，不过一些大券商比如中信证券的估值已经到了合理位置，可逢低关注。

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