投研周报 | 3125附近短期形成支撑，中小创反弹力度或超主板

导读 富国大通投研中心认为：本周市场再次出现大幅度的调整概率不大，指数在3125一带的支撑较为有效，近期市场可能会持续迎来消息面上的春风。近期在市场稳定性逐渐加强的情况下，创业板指数走出双底反弹的概率越来越高，市场在整体低迷的情况下依然有投资亮点。 富国大通证券市场要闻点评 1、上市公司一季度净利润同比增三成 截至4月28日晚9时，沪深两市共3032家上市公司披露的2017年一季报数据显示，一季度共实现归属母公司股东的净利润5158亿元，同比增长30.67%；盈利公司数量达2600家，亏损公司达432家。在净利润增幅方面，有483家公司一季度实现净利润翻倍。其中，深物业、冠城大通、中再资环的净利润增幅分别达到52167%、24762%、16382%。 富国大通认为，一季度的业绩增长可能跟同期一季度业绩基数偏低有关，另外一季度宏观经济出现了向好的走势，GDP同比增长6.9%，在周期性补库存和固定资产投资双重驱动下，一季度交出了漂亮的经济数据。我们认为如果一季度宏观数据见顶，二季度略微回落的可能性比较大。因为上述两个因素在二季度将出现弱化的表现，周期股的走势不被看好，白酒股整体涨幅偏高，医药股将有表现机会。 2、李克强：推动国有资本向中高端和新兴产业集中 4月27日，国务院总理李克强考察中国航天科工集团并主持召开中央企业现场会。李克强指出，振兴实体经济必须加快新旧动能转换、走转型升级之路，央企要当好排头兵。一方面，紧扣国家重大战略需求和推进“中国制造2025”，优化资源配置，推动国有资本向产业链价值链中高端和新兴产业集中，发展具有前瞻性、颠覆性的新技术和能够发挥市场空间大这一独特优势的新模式、新业态，抢占未来竞争制高点。另一方面，运用新技术和“互联网+”推进传统产业改造提升，加快生产、管理、营销等模式变革，在转型升级中使传统行业“脱胎换骨”。 富国大通认为，李克强总理指出了中国经济结构性调整的关键。央企占用的资源整体远远超过了民营企业，在供给侧改革的持续实施下，过剩产能压缩是一方面，另一方面就是能够满足未来需求端的供给，而未来需求端来自于高端的制造业，例如工业4.0，新兴产业中的物联网，智能家居，智慧化城市等等。从投资机会上符合社会发展趋势的行业中才能够有上市公司的巨头出现，而传统的食品饮料等消费行业的格局不会出现特别大的变化，也不容易再走出黑马型上市公司。 3、市场风格转换，价值投资是未来股市的主旋律 11年1月，以90元的发行价，上市后最高88.8元，中签者悉数被套，最新股价1.82元，还是“一”字跌停，这就是华锐风电，现如今已被披星戴帽成为*ST锐电。公司上市多年，年报归属净利润仅2014年度一年盈利，还只有8000多万元，其他年度的亏损金额大部分是每年数十亿元，投资者损失惨重。 富国大通认为,监管层下决心出手整治二级市场炒作，围堵“假高送转”、“忽悠式并购重组”、鼓励上市公司加强分红等。我们认为市场的投资逻辑出现了巨大的变化。A股市场历来投机氛围浓厚，操纵股价等违法违规案例层出不穷，甚至于众多投资者达成了市值小的股票容易炒的投资逻辑。但伴随着监管的加强，新股上市速度加快，预计17年500家将新股IPO，新股上市的速度与美国股票市场1999-2010年平均每年上市公司数量较为接近，所以注册制是否推出并不影响高估值的中小创市场不断的杀估值，市场的资金逐渐的从炒作高估值的概念股、故事股逐步向业绩不断增长的价值型的股票进行投资。而类似于华锐风电这类不断亏损的股票最终的结果就是退市或者遭到投资者的抛弃成为交易量呆板的仙股。 4、美日央行缩表预期加强，全球货币宽松时代或终结 4月11日，日本央行首次提及了退出宽松政策的方法，其中利率水平与资产负债表规模将成为退出政策的一大热门议题。大洋彼岸的美国纽约联储银行也同时发声：将分别于4月18日、20日和25日测试小规模出售所持有的按揭抵押贷款证券(MBS)，且3次测试的总额将不会超过2亿美元。 富国大通认为，美日央行缩表预期强烈，我国银行业缩表也将会同步进行，防止货币链价值扭曲。在缩表的过程中银行表外资产规模将出现明显收缩，尤其是银行理财规模出现下降，对A股和债券市场都将形成资金面的压力。 市场回顾与展望 1市场分析： 上周上证指数涨跌幅：-0.58% 中小板指涨跌幅：-0.77% 创业板指涨跌幅：0.64% （数据来源：新浪财经） 市场出现了连续三周的调整，主要原因由于近期密集的利空因素释放过多。三月底郭主席上任后连续密集发文，指出银行业经营中的问题，展开专项整治工作，通过加强监管控制银行业出现的风险，尤其在辉山乳业等企业连续出现违约的情况下似乎银行业的风险逐渐暴露，而近期民生银行、北京银行、南京银行股价也出现了快速回落的走势，银行股整体走弱是大盘周前期下跌的一个主要因素。另外，前期机构抱团取暖涨幅巨大的消费板块尤其是白酒个股也出现了获利回吐的迹象，水井坊、洋河股份等周五出现了放量下跌的走势。主题性炒作的机会在证监会严打的背景下难以为继，前期炒作后跌幅较大雄安板块反弹无力，港口板块难以走出持续反弹的走势。权重股下跌和题材股炒作熄火的背景下整体市场并没有较好的投资机会。 本周市场我们认为再次出现大幅度的调整概率不大，指数在3125一带的支撑较为有效，习总书记在政治局会议上强调金融稳经济稳，金融活经济活，维护金融安全的指示，说明金融市场的稳定性至关重要，所以近期市场可能会持续迎来消息面上的春风。 过去的一年多时间，市场主要以大盘股上涨为主，中小创整体低迷。近期在市场稳定性逐渐加强的情况下，创业板指数走出双底反弹的概率越来越高，我们注意到类似于创业板龙头网宿科技等创业板的权重股开始走出涨停的走势，部分资金还是很青睐业绩具有增长基础的中小创的成长龙头，所以市场在整体低迷的情况下依然有投资亮点。 2热点概念 热点概念：河北机场群 关注理由：媒体报道，“十三五”期间，京津冀三地机场将重点打造世界级机场群，河北省将投资400亿元完善省内机场网络，还将建设30个以上通用机场。河北机场集团将积极实施航空大众化和北京门户机场“两大战略”，走差异化发展道路，大力开发低成本、航空旅游等特定市场，助力京津冀世界级机场群建设。 业内表示，京津冀协同发展为国家战略，雄安新区的设立，标志着京津冀协同发展迈出了具有历史意义的关键一步。雄安新区建设将成为打造京津冀机场群的一个新的有力支撑点。河北省建设30个以上通用机场，总数将位居全国前列，成为全国通用机场大省，为相关产业链提供巨大机会。 热点概念：基因医疗 关注理由：我国将进一步推进基因技术基础设施建设，并以多项举措推进相关技术在医疗领域的应用。 据了解，今年年内，我国将正式启动国家基因库二期工程建设，预计5年内基因数据总量超过美欧日三大基因库总和。同时，我国将加速建立从基因检测到个体化精准免疫的基因技术体系和基础设施。此外，我国将出台相关政策，对经确定为创新医疗器械的基因检测产品等，按照创新医疗器械审批程序优先审查，加快创新医疗服务项目进入医疗体系，促进新技术进入临床使用。 我国在疾病筛查、癌症治疗、慢性病治疗等领域需求巨大。随着基因医疗进入临床应用，上述三大领域和相关市场将率先进入快速成长期，预计总市场规模到2020年将达到3000亿元。 热点概念：核电核能 关注理由：4月21日，中国通用机械工业协会和中国机械工业联合会重大装备办公室在浙江慈溪召开“压水堆核电站反应堆压力容器密封环工业运行总结汇报暨国产化成果推广会”宣布：压水堆核电站反应堆压力容器密封环实现国产化，这是我国核电装备国产化的又一重要突破。 据科技日报4月26日消息，反应堆压力容器密封环是确保压力边界完整性和核电站安全运行的重要部件，过去长期被少数外国公司垄断，不仅价格居高不下，而且严重影响了核电装备自主化进程。 宁波天生公司在国家能源局的组织协调下，自2007年以来致力于O形密封环和C形密封环的研发，对压力容器密封环的密封机理、材料和加工工艺等关键技术开展攻关和试验研究。在中国核动力研究设计院、中国一重集团和秦山核电等单位的大力配合和支持下，先后完成了厂内密封环样件密封性能试验、模拟工程应用工况试验和压缩寿命试验；在制造厂家完成了13台压力容器水压试验；在8台核电机组进行了冷态试验和热态试验。经过严格的逐项试验考核和专家评审、鉴定，于2015年开始投入商业应用。先后在秦山一期30万千瓦机组完成了O形密封环一个换料周期的工程应用和役后检查；在方家山1号机组和2号机组完成了C形密封环一个换料周期的工程应用和役后检查。经专家评审认为，役后的O形密封环和C形密封环整体完好，没有发现褶皱、开裂、脱落和起皮等现象，仍处于可用状态，其性能优于进口产品。目前，秦山一期、方家山1、2号机组在新的换料周期仍继续采用宁波天生公司国产密封环，机组运行稳定。 声明：文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。