郑眼看盘：绩优股“闪崩”意味着什么？

每经编辑 何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

上周，上证综指下跌0.58%至3154.66点，但应该说走得还算是较为顽强的。虽然上周“闪崩”的个股层出不穷，到了周五甚至发展到绩优股也加入了“闪崩”队列，然而如果光看股指，形态其实还好，已有初步的止跌迹象。

上周五加入跳水行列的主要是一些前期特别抗跌的绩优股，典型的如白酒类股。强势股补跌并不必然预示股市向坏，投资者至少应看下此类强势股下跌有无持续性。若只是单日下跌，一般也不用过分担心。假如只是盘整一下，接着再跌，那就比较麻烦了。

假日期间我国公布的4月PMI指数由3月的51.8%降至51.2%，亦不如预期的51.7%。指标虽有所下滑，但绝对值仍不算低，暗示经济暂时较稳。

A股未来主要取决于金融去杠杆的力度与速率——如果力度较大，去杠杆速率较快，那么A股可能还得跌；如果温和些，A股也许短线就能企稳。

这个去杠杆既有我们内部整顿金融秩序的因素，也有外部制约因素。碰巧的是，近几个月这两个因素恰好叠加了，所以我们所看到的去杠杆力度就比较大了。

在内部方面，金融去杠杆是高层决策。在外部，美国上周提出了大幅减税，虽然会扯皮一阵，拖些时间，但最终某种形式的“大幅”减税是逃不了的。我认为该外部环境对A股既是机会，亦是压力。

美国减税后，许多国家免不了会跟进，只是力度或大或小而已，这就可能会加大A股的资金面压力。

A股近期另一外围影响因素应主要是美联储动向，目前美联储6月加息概率已升至六成以上，故此事现在看仍不确定。假如美联储6月最终会加息，那么A股压力就会加大，短线即使有些反弹，很有可能也走不太远。

本周美联储会举行会议，这次虽不会加息，但应能给出6月指引。另外，本周五美国公布4月非农数据。这两件事有机会坐实6月是否加息，所以A股反弹走势是不确定的，受外部因素影响较大。

建议进入5月后投资者可先持股观望，暂无特别理由去增仓或减仓，等上述外部因素明朗些再说。假如美联储6月加息机会继续增加，假如美国减税意外神速，那么A股反弹难有力度。

就中长远走势来说，我的感觉不是太好，A股持仓者日子可能不会太好过。我觉得今年投资者在配置资产时应该多样化，不必全留在股市参与“苦斗”，也许可分流些钱去其他市场，如理财市场等。

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