A股步入“五穷”行情月 市场调整或仍需时间

每经记者刘明涛每经编辑杜宇 4月跌2.11%，创今年单月跌幅最大！ 刚刚过去的4月，市场波澜不惊，令投资者心有余悸，特别是在“金融防风险”的压力下，“去杠杆”的阵痛让不少个股惨跌不止。不过，今年注定是金融业强监管年，成长的背后总会付出成长的代价。步入5月，经历连续两个月下跌调整后，IPO发行速度又见加快，历史“五穷”行情月或将继续，震荡将成为节后的主旋律。 IPO发行与金融监管成A股市场“心病” 一旦得了“心病”，短时间或难以治愈。 今年3月底以来银监会连续发文落实“金融防风险”工作，逐步实现银行同业去杠杆。 毫无疑问，监管层重拳出击会伴随着压力和阵痛，而A股市场还在不断的适应中，目前，不少个股股价出现大幅回调，多家公司已经拉响了股权质押平仓警报。 华泰证券首席策略分析师戴康分析表示，“金融去杠杆会加速，二季度A股的最大的边际变化来自于金融去杠杆对DDM模型分母端的影响，A股的估值水平受到抑制，上证综指波动区间3000~3300。而风险偏好降低和流动性收紧导致局部杠杆去化对A股结构上的影响要大于委外实际赎回的影响，委外底仓占比大的蓝筹龙头股不慌，反而是故事题材股是重灾区。” 每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，除了目前的金融监管力度加强，IPO的发行速度快慢，也是影响目前A股市场投资情绪的“心病”。 节前放假最后一个交易日下午，证监会核发10家IPO批文继续保持4月份每周有10家左右新股发行申购的速度，IPO发行仍处于高速状态。 据统计，截至4月25日，今年以来，发审委共审核169家企业首发申请，首发获通过139家。其中从4月开始，发审委审核时间增加至每周三次，单次审核家数在5家左右，周审核数为13~15家，较此前周审核10~12家数有所增加。 节后A股或保持弱震荡 虽然有两大“心病”，但是目前A股整个盈利情况和整个经济状况却是一番向好态势。 目前，2017年一季报已经落下帷幕，根据Wind数据统计显示，2017年一季度，A股上市公司合计营收8.7万亿元，同比增长21.02%；合计实现净利润7933.03亿元，同比增长19.84%。 而节前国家统计局公布的4月份PMI指数，虽然PMI值只有51.2%，环比下降0.6个百分点，但仍连续7个月保持在相对较高水平，国务院发展研究中心研究员张立群指出，4月份PMI指数中，购进价格指数降幅最大，表明去年下半年以来大宗商品供求缺口快速扩大，在生产和供给较快增长之下，正在很快改变。市场和生产正在恢复平稳，这也预示着未来经济增长有望保持平稳。 看上去5.1节期间喜忧参半，但是从过去17年5月份走势来看，市场往往难有行情，多数时间处于弱势震荡之势。 每经投资宝（微信号：mjtzb2）统计沪指走势发现，自2000年开始，沪指5月实现7次上涨10次下跌，其中跌幅超过5%分别是在2002年、2005年、2008年以及2011年，近5年时间，沪指5月表现相对平稳，2012年和2016年两次下跌幅度均在1%左右，而2013年至2015年实现了持续上涨行情，总体来看，5月市场相对平稳。 一深圳不愿具名私募人士向每经投资宝（微信号：mjtzb2）分析指出，“走势主要还是跟当下市场环境有着密切联系，今年金融监管比较强，IPO速度也比较快，整个一年行情我都看的比较淡，因此在3月和4月股指连续回调后，在政策空窗期的5月依旧会是大概念震荡的行情，赚钱机会不多，热点可能还是会围绕雄安新区概念、“一带一路”反复来调整展开吧。” 海通证券首席策略分析师荀玉根在其公众号“荀玉根-策略研究”也分析指出，“SellinMay”效应在A股市场也确实存在，主要源于一是5~10月处于基本面验证期，市场面临的考验变大；二则是5~10月处中国政策周期的淡季，对市场情绪刺激不如其他月份。目前，4月中以来市场的下跌是倒春寒，不是冬天，诱因是金融监管使得资金面阶段性紧张。4月25日中央政治局会议明确，坚持稳中求进工作总基调,确保不发生系统性金融风险。市场回调空间有限，但需要时间消化，银监会监管摸底自查到6月12日才结束，成交量和换手率的情绪指标也显示调整需要时间，保持耐心。 每经声明：每经网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。