华升股份主业持续低迷 连年靠转让资产扭亏

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多年以来，湖南纺织公司华升股份(600156，SH)一直坚持聚焦主业、多元发展的战略，不过目前来看这并未改变主营业务持续低迷的情况。3月22日晚披露的年报显示，2016年华升股份实现营业收入5.9亿元，同比下降22.3%，实现净利润947万元，同比微增1.26%。

不过其净利润增长主要是通过转让湘财证券股权所获得的投资收益和积极配合政府拆迁获得的补贴款，扣非后净利润则亏损8293万元。历年财报显示，2008~2016年，华升股份扣非净利润已连续9年为负，主业低迷状况一直未见好转，近几年的净利润增长均靠转让资产的投资收益来实现。

主业转型多年无效果

华升股份主要从事苎麻纺织品的生产和出口，但这一业务正面临多年的发展困境。年报显示，2016年华升股份实现主营业务收入5.77亿元，占营业收入的97.30%；报告期内因市场环境疲软影响，主营业务收入同比下降22.30%，毛利率也较2015年也有下降，重中之重的贸易业务在收入增长及维持一定水平毛利率上还比较乏力。

事实上，华升股份主业低迷由来已久。2015年度公司主营业务收入同比下降15.84%，2014年同比下降7.64%，而扣非净利润更是已连续亏损9年，显然其主业已多年没有明显的改善。

3月23日，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电华升股份，董秘办工作人员坦承主营业务多年低迷的情况。“人工成本、原料价格在上升，但卖出去的(产品)价格没有上涨，市场的疲软也导致销售比去年有所下降，所以看到的数据不是很理想。”

该工作人员还表示，公司一直在努力扭转主业亏损局面，包括产品、研发、人才都有推进，只是由于很多客观因素，导致最终效果并不如预想那样。

药机资产毛利率为-31.72%

《每日经济新闻》记者注意到，虽然华升股份主业低迷，不过净利润基本都为正，这主要得益于连年出让资产所获得的投资收益。

2016年，华升股份收到株洲政府的拆迁补偿款9117万元及处置湘财证券700万股影响，货币资金比上年度增加了18%；2015年则通过转让合同权益、子公司股权及处置部分闲置资产取得收益，实现扭亏为盈；2013年也因转让子公司股权取得较大投资收益。

出让资产获取投资收益显然并不具备可持续性，为了扭转主业亏损局面，华升股份还在尝试发展多元化的业务。2012年，华升股份通过与控股股东华升集团以资产置换的方式，注入汇一药机股权，从此公司的主营业务中增加了制药机械。但这一资产的盈利水平不高。2016年，华升股份制药机械业务实现营收1404万元，同比下降68%，毛利率则为-31.72%。针对制药机械盈利困境，华升股份表示，汇一药机要重点开发大输液灯检机、自动后包装生产线、糖浆口服液生产线。

2015年7月，华升股份出资3000万元，与控股股东共同投资设立湖南华升投资控股有限公司，开展并购投资、资产管理等业务，拓展新的经营领域。工商信息显示，该投资公司并没有任何投资动作。

上述工作人员表示，收购药机资产后，其发展也不是很好，所以公司现在会更谨慎(地投资)，不会太盲目，在调研等各方面会更慎重。