大佬言辞强硬 美联储3月要加息了？——郑眼看盘

每经编辑 郑步春    

每经记者 郑步春 每经编辑 何建川 

周三A股冲高回落，上证综指最高冲至3259.98点，最终收于3246.93点，较周二微涨0.16%。其余股指走势类似，涨幅相差无几。由盘面看，近期猛涨的快递板块筹码松动，开始杀跌。此外，近期同样强势的银行板块也多数冲高回落，虽然张家港行涨停。 

上午美国总统特朗普在国会披露了他的经济计划，他主要说了增加军费、医改，设法寻求一万亿美元的基建投资金，但在减税方面说得不清不楚。他的发言对国际股市影响大致上呈中性，周三我国港股小涨。 

特朗普讲话意外的影响有限，而对这两天国际市场影响相对较大且比较意外的却是美联储官员的讲话。本周一及周二美联储大佬纷纷发表了强硬讲话，这使得市场开始相信美联储将于3月加息。在本周之前，市场相信美联储3月加息概率超过30%，目前已升为70%左右，显然这个概率已相当可观了。 

如果美联储3月加息，则全球金融市场格局会发生较大变化。就我国来说，如果管理层也相信美联储将于3月加息，那么我国货币政策在较短期内进一步收紧的可能性会增加。今日A股对此反应看似相对比较迟钝，但其实仍是有所反应的。 

国内市场，反应最灵敏的就是国债期货，今日国债期货全线下跌。 

至于大宗商品市场，虽然理论上也会受外盘影响，但因以下两个因素，故周三盘面表现就较强，似乎与加息预期强化背离了。第一个影响大宗商品的因素是上述特朗普所说的“寻求一万亿基建投资”，这显然支撑大宗商品，其影响力当盖过加息；第二个影响大宗商品的因素是“中国因素”。 

今日上午国家统计局公布的2月制造业采购经理人指数（PMI）由1月的51.3%上升至51.6%，亦显著优于预期的51.2%。此外，民间的财新2月中国PMI指数由1月的51.0上升至51.7，亦优于预期的50.8。“中国因素”向来是大宗商品最重要的影响因素，其影响力甚至不亚于经济总量全球第一的美国，故周三大宗商品走势强劲。 

本周两会将召开，预计A股市场将维持震荡，但暂不太可能录得太大涨幅。就操作角度看，因美联储加息预期强化，投资者似乎应该更倾向于谨慎了。 

明晨投资者不妨看下美元走势，如果发现美元强势，则对A股理应更加谨慎些，否则可稍转乐观。周三稍晚，美国将公布非常重要的1月个人收支及消费者物价指数，这些数据如果与预期出入较大，肯定会显著改变上述美联储3月加息的概率。 

方正证券首席经济学家任泽平发布研报旗帜鲜明坚定战略看多A股，称现在是结构性牛市。他的主要观点是中游崛起+低估值真成长，逻辑主要是供给侧结构性改革超预期、需求超预期、信贷超预期和企业业绩超预期。无论是周期股、价值股还是成长股，今年都有机会，但是要靠业绩说话，业绩牛。不知道大家对他的观点怎么看？ 

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