郑眼看盘：新股暂停摆 次新股暴涨

每经编辑｜每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

本周一A股上涨，上证综指收扬0.63%至3216.84点，但成交量稍有下滑，其余股指情况与沪指相差不多。由盘面看，次新股暴涨，其他个股普涨。其中，一带一路、通胀概念股、小盘次新银行股等的情况相对更好。

次新股上涨与未来两周新股发行家数少得出奇相关，这一般预示着排队IPO的公司可能得补齐2016年年报，而不是之前递交材料中的前三季度报表。不过，就中长期走势看，个人认为次新股仍趋于下行通道，因上周末证监会主席已比较明确释出了未来坚决扩容的信息。

扩容暂缓这个因素只是次新股走强的动力，而大盘走强的动力应与央行举动有关。在连续六天暂停逆回购后，昨央行终于重启了逆回购，虽然释资量并不大，不足以对冲当天到期的逆回购量，但起码表明央行并未像一些投资者所预想的那般决绝。本周陆续有约9000亿元逆回购到期，照理说央行肯定是会进行对冲的，但没人敢肯定央行第一天就会出手，因此央行此举或多或少就抬升了市场的风险偏好。

虽然央行态度貌似偏软，但投资者仅以央行一两天举动就作出评判其实也不一定合理。假如接下来央行做逆回购的量都抵不上到期量，那么央行应该仍是持“中性偏紧”态度的，届时股市投资者或就将重新评估市场风险，大盘走势也有可能产生波动。

本周风险事件有些多，在内部，预计本周我国将会公布货币供应量、信贷、CPI等数据，这些数据无疑会影响接下来的货币松紧程度。在外部，美联储主席耶伦将发表讲话，这将为美联储3月利率会议定下基调。万一她态度强硬，我国货币政策有可能更紧，反之则可能略松一些。

A股连日上涨，关键因素应有三个：一是央行在技术上来不及完全回收节前所投放的流动性，这就使得短期内流动性偏松；二是中美关系明显缓和，贸易战机会有所下降；三是两会即将召开，市场对政策维稳股市产生乐观预期。

短期看，上述三个因素中的后两个还将延续，只有流动性一项存疑。在此情况下，一般来说，股市涨势或能延续，顶多是上涨速率有所放缓。就操作而言，投资者应顺势而为，只是我不认为应重仓参与。在具体品种方面，考虑到流动性不如去年，可优先考虑中小市值品种，甚至风头正劲的次新股亦可考虑。

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