郑眼看盘：主题投资机会再现 主力会发动大行情吗？

每经编辑 郑步春    

每经记者 郑步春 每经编辑 何建川

本周A股以涨为主，虽然周五稍有所走软。全周上证综指图形走得较好，全周累计上涨1.8%至3196.69点。上证综指走势较强已有时日，这与“两桶油”、中字头、银行等大型股强劲相关。

股市上涨应主要与扩容阶段性放缓相关，前期下跌的个股多数有所弹升。资金方面其实也有利好，虽然表现上央行天天在回笼货币，但节前释资的量实在有点大，故整体宽松格局未发生改变。

本周央行总回笼资金大约在六千多亿，下周又有九千多亿逆回购到期，假如下周央行继续暂停逆回购，市场资金多半可能吃不消。因此，下周央行应该就会出手，个人认为，至少得部分地对冲逆回购到期的量。

个人认为，降准其实是央行可能考虑的手段，因现阶段国内外环境应有所缓和。在人民币方面，新公布的我国元月进出口数据强劲，这为人民币提供了支撑。在外部，美元汇率虽反弹了两天，但整体弱势并未彻底改变。在上述环境下，人民币汇率下跌压力事实上是不太大的，这应是非常好的降准窗口。

周五证监会主席发言，个性十足。他有句话令人印象颇深：不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。另就投资者关心的IPO来说，在我看来，证监会主席大致意思是未来两三年解决排队上市的公司存量。周五夜间新一批IPO确定，总共有12家。关于IPO节奏，由于刚过春节，故投资者可能不得不多看几周数量，单凭一周仍看不出趋势。

当前A股主要是些主题投资机会，比如“一带一路”、大基建相关主题的机会。不过此类品种已涨得较高，未来炒作难度越来越大。另一主题机会应是国企改革，但平心而论，炒作此类个股最好是充分掌握公司情况及最新动向，看公开信息多少是要晚一拍的，所以这一看上去有机会，但其实赚钱也难。至于其他多数个股，一般只是随波逐流，且大多也并不便宜。

也就是说，即便投资者想择股而入，具体操作时也会觉得很困难，总感觉到“无从下手”！

就股价结构来说，如今权重股已挺在高位，而小盘股、创业板应仍处于挤泡沫的过程中。如果发动行情，主力想找到合适标的也极难。

未来股市不像以前，主力利用内幕、增发收购及“讲故事”的难度正越来越大，所以主力势必更看重投资价值，或者说不得不注重公司价值，所以主力们择股范围就小得多了。

就资金来说，虽然节后资金面充裕，但未来资金边际增量将很小，即货币政策趋紧仍将延续。

再就外部形势来说，今年可能是非常复杂的一年，国际上风险事件应比较多。当前全球有个逆全球化趋势，美国、英国已如此，接下来亦不排除法国等欧洲国家跟进的可能。

若各国趋向保守、贸易摩擦加大，全球总生产效率一定会下降，各国比较优势必受到抑制，物资、物价等均受到影响，全球经济可能会受到冲击，再次衰退的机会就完全不能排除。

（End）

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