郑眼看盘：资金面利空 降低期望值

每经编辑 郑步春    

每经记者 郑步春 每经编辑 何建川

春节期间，国内发生的可能影响A股的事项大致包括：资金市场“加息”、部分地区楼市的交投清淡、新公布的PMI等经济指标较好等。

外部消息主要包括：美国新总统特朗普几乎天天会有些“令人瞠目”的消息出来、美联储利率会议偏鸽等。

周五为节后首个交易日，由于资金市场“加息”是压倒性因素，故A股就录得了“开门绿”。A股中各类股指齐跌，国债期货更是出现了惨跌。

节日期间美股折腾了一周后居然又回到原地，而港股略有些下跌。在汇市方面，美元仍低迷，黄金强势。美国周五公布的非农数据“外强中干”，即只有数量，没有质量，美联储未来加息预期稍有下滑。

周末市场关注点几乎全在资金市场“加息”上了，此事确实也很重要，所以理应梳理一番！

大家知道，节日期间特朗普指责了德国、日本汇率政策。我对此感到十分意外，因就特朗普平时言论看，几乎没拿德国、日本说过事。

资金市场“加息”应有两个考虑，而这分为“急”与“缓”两个层面。在“急”的这个层面，央行肯定是考虑到了商业银行年初冲贷款太激进，所以资金市场“加息”应是种点刹手段；在“缓”的方面，当然就是老生常谈的“金融去杠杆”了。

综上所述，个人觉得这次十分到位，因其恰好兼顾了多重目标。然而，资金市场“加息”对A股或产生一定的影响。

未来投资者在A股理应减少投入。就A股来说，流动性之重要性无论如何强调都不为过，有时甚至能强过政策。

投资者虽然可以调低今年股市的预期，但也无需急着追低并胡乱砍仓，一般应耐心地等待反弹后再减。之所以这么说，是因为我怀疑年初IPO存在着“季节性放缓的机会（拟IPO公司或许得补上2016年全年报表）”。

下周的IPO数量就已大幅减缓，因IPO节奏由管理层把控，所以我也不知这是否是种趋势，故只好暂时建议投资者继续观察。

（End）

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