深化改革是走出“不确定性”的关键

每经编辑 何志成    

作者：何志成

2017年是全球经济形势最难预测的一年，也是中国宏观经济起伏最大的一年，不确定性可能纠缠我们一整年。其中最大的不确定性或许是特朗普时代的中美关系走向，第二就是宏观经济调控政策的变数。而走出“不确定性”的关键，唯有坚定不移地推进深化改革。

对特朗普来说，让美国再度伟大，没有中国支持不行，但中国的强大，很可能威胁到美国（绝大多数美国人都是这么认为），他是左右为难。中美博弈，将决定中国深化改革的“深度”与“广度”。2017年，中美关系要过几道坎。特朗普不希望看到强势美元，更不希望看到人民币汇率急跌，包括持续贬值。特朗普说美元太强，人民币汇率太弱，对此，中国政府已经通过人民币汇率适度升值给了他一个台阶--美元兑人民币汇率自高点回落了1500点左右。2017年，人民币汇率是“晴雨表”，不仅是中美关系的“晴雨表”，也是中国宏观经济的“晴雨表”。中美贸易战开打，大量资本会回流美国，美元兑人民币汇率将大涨。谁得利？肯定不是美国。

习近平在瑞士以经济全球化为主题发表演讲，就是告诉全世界，中国将义无反顾地走市场化路线，走改革开放路线，他希望美国人民能够听懂，不知道特朗普是否听得懂。中国坚持深化改革的目的就是改变中国，就是融入世界。世界很大，特朗普一个人说了不算，美国一个国家也说了不算。但我们还是希望中美关系能够稳定，新型大国关系能够被确立。

展望2017年的中国经济，难点很多。比如说，人民币汇率改革是加快，还是停滞，国内争论很大。从市场化改革角度讲，从中国长治久安的角度讲，人民币汇率应该市场化，应该自由浮动（有管理的）。但从稳增长的角度讲，中国企业对人民币汇率大起大落无所适从，如果人民币真的自由浮动--其实，目前的人民币汇率已经比自由浮动还“剧烈波动”--很多企业要倒闭。人民币汇率不能完全放开，甚至连“前景”都不能讲，这是大麻烦。但国际社会对此有严重的要求--包括中国的市场经济地位以什么为标准，都与人民币汇率改革相关。在适当的时机，人民币汇率会成为“武器”，它可以适度走强，但更可能大幅度走弱。中美关系在人民币汇率问题上的争论，不应该以涨跌多少为焦点，而应该以能不能加快汇率形成机制改革为焦点，关键点在如何通过良性互动促使中国加快实现“自由浮动汇率制”（有管理的）改革。

让中国政府减少对汇率市场进行干预，内外部的市场环境很重要，首先是必须建立绝大多数企业能够自由参与的人民币汇率市场，同时提醒企业家，人民币汇率自由浮动的时代要来了，然后是国际社会要帮助中国，减少或者制约恶意做空（包括做多）的投机者。本来，中国政府包括中国央行已经与发达国家有沟通机制，后者也比较体谅中国（人民币加入SDR就是证明）--对人民币汇率管理缺乏经验--但特朗普要硬来，很可能事与愿违。中国政府的最终目标肯定是市场化，尤其是人民币汇率形成机制要市场化，但不能急，人民币汇率改革需要时间。这一点，美国政府以及国际社会应该体谅。

2017年是中国决心深化改革之年，也是宏观经济艰难“市场化”改革的一年。全球通胀回归是大概率事件，中国物价上涨超过3%的可能性不小（尤其是农产品），人民币汇率也在持续贬值预期中，中国劳动者的劳动力价值靠什么保值增值，手里储备的人民币怎么才能形成能够躲避物价大幅度上涨的“资产”？

多少年来，房地产市场为什么火爆，因为它毕竟比收入和物价上涨慢。能够在一定程度上抵抗通胀，起到保值作用。房地产市场是恶魔，但它仍然是老百姓躲避物价上涨的唯一“出路”。但房价暴涨的结果，肯定是暴跌。中国的房地产市场真是让人又恨又爱，又喜又忧。房价跌了，宏观经济风险立即暴露，房价大涨了，各级政府立即恐慌，尤其是中央政府。房子是用来住的，不是用来炒的。但怎么限制“炒作”？限购、限价、限贷，全都是非市场化办法。结果呢？必然是政策面反反复复，房价大起大落。2016年，一线、二线房地产市场起初低迷，很快火爆，但三四线城市房地产市场仍然低迷。调控的结果，还是与管理层的意愿背道而驰。怎么才能解决问题呢？我们要在“房子是用来住”的原则下做文章，在人口流动上做文章。现在超级大城市不仅拥挤，而且居住环境越来越差。为什么？老的不走，新的涌入，能不能让老人走，让新人慢一点涌入呢？医疗，教育，都有大文章可做。如果老年人看病可以全中国报销，离开超级大城市的老人会越来越多；如果三四线城市的教育水平能够跟上来，年轻人就不会急着到一二线城市买房。我们已经发现，在房地产市场的宏观调控过程中，各地的政策差异越来越大，但基础设施建设与医疗、教育的改革没有跟上。结果导致，一线城市，包括很多二线城市，不得不以限购限价为主，房地产市场的市场化功能在消退，三四线城市房地产市场始终低迷，至今想不出去库存的好办法。还是调控的思路不对呀，要想办法让三四线城市成为吸纳人才的城市，成为宜居的城市。

2017年 ，一方面是收入预期在下降，很可能导致三四线城市的房地产市场更加萧条；另一方面是物价上涨预期强烈，尤其是优质教育，它使得年轻人不得不挤向超级大型城市，导致房地产市场的“刚需”集中度很高，买房就是买教育，买安全，避险（物价大涨之险）需求很可能导致大型城市的房价突然间再大涨--重庆就是例子。

中国房地产市场调控的最大问题是至今找不到从“根本上”解决的好方案，而之所以出现这种情况，既与房地产行业事实上绑架了宏观经济相关--没有房地产，GDP将大幅度下滑，依赖房地产，最终不是办法；也与政策面始终没有找到（极少数城市）房价大涨的根本原因相关。抑制房价大涨，最终走大面积征收房产税这条路，说明房地产政策很失败。大面积征收房地产税，肯定不公平，他会引起中产人群的剧烈反弹，尤其是年轻人；而迟迟不收房产税，低收入者会觉得不公平，地方政府也没有长期税源，最终还是乱。预计今年“两会”前后，征收房产税的呼声将在媒体再度被炒作（很多经济学家就是帮倒忙），决策层很可能“冒险”（扩大征收房产税的试点范围），结果导致各级城市的房价都跳水（三四线城市更甚），随后由于宏观经济下滑逼迫政策面再度退缩，房价又会反弹。总之，决策层迟迟拿不出针对房地产市场的最佳“调控”方案，很可能导致2017年的房地产市场更乱--存在着大幅度震荡的可能性。

2017年，深化改革的重中之重是国企改革，而国企改革的思路是什么？混合所有制最终希望达到什么目的？谁也说不清楚。国企要做大做强，但首先是做“少”，要有退有进。现在只想着“进”，结果是越来越强，民营经济怎么办？中小企业怎么办？混合所有制改革是“幌子”，还是出路，是市场化，还是更加“垄断”，管理层没有想清楚，改来改去，很可能是一厢情愿（民营经济对参股国有企业缺乏兴趣）。

市场化的本质是提高效率，但2017年将更侧重公平。说白了，就是更多地考虑低收入者，尤其是“贫困”人群的利益。有一点很清楚，没有经济增长，蛋糕变小，受影响最大的是弱势群体。但要发展经济，靠谁？还要靠企业家，靠中产人群中的创新劳动者。如果没有收入预期增长的刺激，谁愿意“撸起袖子大干”？大家都“看着”，效益下降，收入下降，国家税收下降，靠什么补贴低收入者？更何况，2017年很可能是宏观经济遭遇重大风险的一年。稳增长最终会转向保增长，维稳的思路最终还要依赖宏观经济的稳定，同时要依靠深化改革，让所有人都看到希望。

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