露笑科技布局新能源汽车“黄了”？分析师深度解读

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每经实习记者 林梦霞 每经记者 曾剑

1月22日晚间，露笑科技（002617，SZ）公告称，拟以自有资金支付的方式，出资3.5亿收购上海正昀新能源技术有限公司（以下简称上海正昀）100%股权。《每日经济新闻》记者注意到，此次支付现金中的1.925亿元是公司拟通过变更“露通机电油田用智能直驱电机项目”的部分募集资金用途获得。

公司表示，通过本次交易，完善新能源汽车“大三电”（电机、电控、电池）布局目标，积极实行转型升级，逐步实施“传统产业+新型产业”双轮驱动的发展战略。

露笑科技调整新能源汽车产业布局

《每日经济新闻》记者注意到，1月21日，露笑科技就发布了终止重大资产重组的公告，该公告正好也与此收购案有关。

彼时公司公告称，由于今年以来新能源汽车行业政策发生若干变化，本次重大资产重组标的之一——上海正昀2016年承诺业绩的实现存在较大不确定性，公司拟调整收购上海正昀100%股权的交易方案；同时，经与相关交易对方协商，取消对江苏爱多能源科技有限公司（以下简称爱多能源）100%股权的收购，终止本次重大资产重组。

分析人士认为，终止重组意味着露笑科技在布局新能源行业进程中遇到了一定的阻碍，调整后的方案能否成功尚不得而知。

实际上，露笑科技关于上述两公司的收购预案可以追溯到2016年9月。

2016年9月8日，露笑科技连发多份公告，宣布拟收购爱多能源及上海正昀各100%股权。经交易各方初步协商确定，上述两家公司交易作价各为6亿元。同时，公司拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过5亿元。定增预案发布后引起各界关注，深交就此所还专门发来问询函，就交易的各项具体细节进行问询。

仅3个月后，露笑科技就将上海正昀的收购价由6亿元减少到3.5亿元，同时，取消了对爱多能源的收购。

2016年9月收购预案刚公布时，露笑科技董秘李陈涛在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，露笑科技收购的这些企业，正好可以形成一条新能源汽车产业链。

今日(1月23日)下午，《每日经济新闻》记者曾多次致电露笑科技，电话均无人接听。

分析师：未来光伏装机容量或下滑

《每日经济新闻》记者注意到，此次重组收购标的之一上海正昀是一家新能源电动汽车电源技术研发、生产及销售企业；而另一家爱多能源是一家以光伏研发制造为核心产业的高新技术企业，主要经营光伏电池、光伏组件及光伏系统的设计、开发、生产和销售。

对于露笑科技最后调整的3.5亿元收购上海正昀的方案，今日，华安证券新能源行业分析师吴海滨对《每日经济新闻》记者表示，新能源汽车发展目前主要还是靠政策补贴推动。2016年，由于“骗补事件”在整个行业造成比较恶劣的影响，导致政策补贴资金到账较晚，让很多企业资金比较紧张。上海正昀的主要客户是南京金龙、上海申沃，这两家公司都是做新能源客车的。因为新能源客车对电池的需求量比较大，所以是“骗补”的重灾区。在去年的“骗补事件”中，这两个公司（南京金龙、上海申沃）都被查了。

对露笑科技放弃收购爱多能源一事，吴海波认为，从行业角度看，2016年整个光伏行业装机容量非常大，已接近行业顶峰。未来装机容量或将逐渐下滑，所以，2017年对整个光伏行业持谨慎态度。

“由于爱多能源的主营业务就是在光伏组件方面，这一块其实是产能过剩的，壁垒不高，竞争很残酷。现在追求光伏组件发电效率，单晶硅光伏比多晶硅光伏转换效率要高。单晶硅片相对进入门槛要高，很多企业为了提升竞争力，进行产业链布局，也就是说，直接把组件也给做了。所以，像爱多能源这样的组件企业，不收（购）也是正常的。”吴海滨说。