麦当劳餐厅变成国有餐厅！巨无霸还是那个味吗？

每经编辑 王敏杰    

风靡全世界的麦当劳爷爷，终于要改名换姓了！

将来，虽然你吃的巨无霸还是那个按照标准流程生产出来的巨无霸，但麦当劳餐厅事实上的老板从美国人变成了中国人——

而且，新的老板是国有企业！

麦当劳变成民族资产啦？这个结论还下得太早了！

20年特许经营权标价20.8亿美元

1月9日午间，中信股份（00267.HK）发布公告宣布，其与中信资本以及凯雷投资集团达成战略合作并成立新公司，新公司将成为麦当劳未来20年在中国内地和香港的主特许经营商。

根据麦当劳方面提供的信息，20年特许经营权的收购价格最高为20.8亿美元（约合人民币144亿元），收购方将以现金+新公司股份的方式支付。在这一交易完成后，中信股份和中信资本在新公司中将持有共52%的控股权，凯雷和麦当劳分别持有28%和20%的股权。

从股权结构不难看出，中信方面将成为未来麦当劳中国内地和香港的控股股东，而中信是不折不扣的国有企业。

▲中信股份旗下资产分布

对于未来规划，麦当劳希望进一步发展业务，包括开设新餐厅（特别在三、四线城市）、提升现有餐厅的销售额，以及在菜单创新、便捷服务、数字化零售、外卖等方面进行拓展提升。

交易完成后，新公司的董事会成员将分别来自中信股份、中信资本、凯雷和麦当劳。此外，麦当劳现有的管理团队会保持不变。“该交易仍有待相关监管机构的审批，预计将于2017年年中完成。”麦当劳方面在公开资料中指出。

麦当劳曾在2015年5月宣布，将在2018年年底之前把4000家餐厅转为特许经营餐厅，而其长期目标是95%的餐厅都是特许经营餐厅。据悉，本次交易完成后，麦当劳在中国内地和香港的1750多家直营餐厅将转为特许经营。

“20.8亿美元只是最高的价格，最终的价格还没有确定，因为整个估价还在进行当中。”9日下午，麦当劳中国公共关系副总裁许颖婷在电话会议中这样指出。她表示，这一战略合作宣布后，麦当劳中国的经营权将属于新公司，接下来不会再开放特许经营。“现有的特许经营会维持，大家如果有跟麦当劳很久，都知道我们有一些市场是特许经营，这些特许经营的模式是不会改变的。”

中信方面拿到的只是20年的特许经营权，那20年过后呢？

“20年后，我们会根据现在的特许经营人的业绩表现等一系列综合评估，看是否续约。中信和凯雷是实力非常强的合作伙伴，他们看麦当劳的事业不仅仅是20年的。”许颖婷对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示。

否认有意退出中国

早在2016年3月，麦当劳方面宣布要出售其亚洲地区的特许经营权，其中包括内地和香港20年的特许经营权。当时有观点指出，麦当劳是有意要退出中国市场，原因在于中国市场的业绩表现不佳。

公开资料显示，因涉及到行业食品安全事件，自2014年后，麦当劳在中国的同店销售曾经连续多个季度下跌。

不过，麦当劳方面1月9日表示，目前中国业务非常健康，同店销售已实现5个季度的增长。“中国市场是全球的增长引擎，麦当劳中国业务持续稳健增长。与中信方面的交易，是为了实现更迅速的决策、更快速的学习和更强有力的餐厅增长。”许颖婷表示，未来五年，麦当劳将在中国内地和香港开设1500多家新餐厅。

许颖婷还指出，麦当劳全球将会持有新合资公司20%的股份，这也表明了麦当劳参与中国市场未来发展的愿望。

目前，百胜集团旗下肯德基品牌在中国已经布局了5000余家门店，而麦当劳在中国的拓展一直较为谨慎，很多城市的渗透率并不高。但需要注意的是，快餐这一市场此前曾被贴上“饱和”的标签，欧睿信息咨询公司早前的预测指出，到2019年中国快餐市场增速将进一步放缓至4%左右，不到十年前增速的1/3。在这一背景下，中国的快餐市场的竞争十分激烈。

不过，麦当劳方面表示，三四线城市是其一块相对空白的市场，是可以发展的。“麦当劳中国2017年业务计划（包括新开餐厅、拓展外送服务以及未来2.0餐厅部署等）将继续执行，预计在2017年年中将宣布2022年发展愿景和第一个五年计划。”许颖婷称。

中国资本爱上洋快餐

在麦当劳此前公布要出售大部分中国业务股权并引入战略投资者后，曾有多家企业有意竞购，中国信达、北京三元、三胞集团、格林豪泰酒店及华彬集团等7家公司曾入围。

最终的结果是，中信和凯雷联手的财团胜出。在业界看来，中信及凯雷财务实力雄厚，拥有广泛的地产网络，可以支持麦当劳的门店拓展；另外，央企背景的中信还拥有深厚的政府网络和资源。

“中信和凯雷的‘入主’将对中国快餐行业的格局及发展产生深远意义。”中国食品产业评论员朱丹蓬指出。在他看来，未来洋快餐将会大规模引入中式产品，加剧中西快餐的竞争；此外，洋快餐的品牌及门店下沉将引发本地快餐业的升级及洗牌。

事实上，这是短短的半年内，行业发生的第二起外资餐饮企业引入中国投资者的案例。去年9月2日，百胜餐饮集团宣布，与春华资本及蚂蚁金服达成协议，二者共同向百胜中国投资4.60亿美元，其中，春华资本投资4.10亿美元，蚂蚁金服投资5000万美元。

为何中国资本如此热衷投资外资餐饮企业？

“这还是国内资产荒背景下的选择，企业需要要找一些好的标的。”中略资本创始合伙人高剑锋告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者。在他看来，眼下一些行业并不是很景气，但和城市化进程相关消费领域的情况还是相对较好的。

“中国本土餐饮实际没有在连锁餐饮行业获得足够的市场地位和影响力，否则就不需要并购西式快餐了，目前真正有市场影响的还是西式快餐。”高剑锋指出，未来中式快餐的压力会比较大些。“目前一些中式快餐也有外资的背景，全球化的驱动下，未来会出现互相融合的情况。”

每经编辑 杜恒峰