市场关注焦点转向欧亚 近三月来业内此时最看涨黄金

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每经实习记者 黄修眉  每经记者 孙宇婷 每经编辑 谢欣

历经特朗普胜选、美联储加息，新年来的国际黄金走势让人喜出望外。Comex黄金主力期货合约1702下跌一个月后，国际金价上涨近4%，仿佛多头正在填补去年底跌出的金价深坑。在彭博社调查的市场交易员和分析师看来，2017年黄金市场关注的焦点，在美国经济政策不确定性的基础上，逐渐转移到欧洲和亚洲国家。上述专业人士认为，经过2016年下半年大幅回调后，黄金确实在此时迎来过去三个月以来最好的布局时机。

美国政策不确定性仍在

2016年因为特朗普是否当选美国新任总统带来的不确定性，Comex黄金主力期货合约1702扶摇直上。而特朗普在确定当选美国总统后，再加上美联储开启加息，国际黄金从2016年11月7日至12月22日下跌13.74%至1130美元/盎司。

上述美国政策方面的不确定性将继续支撑2017年国际黄金的上升走势。从2016年12月23日以来至2017年1月6日，国际黄金已经反弹42美元。

伦敦经纪商ThinkMarkets首席市场分析师师纳伊姆·阿斯兰姆（Naeem Aslam）就称，2016年12月的美联储会议显示，美联储官员们对接下来的基础设施支出和财政刺激在时间、规模和范围方面都很不确定。

就美联储会议纪要措辞而言，尽管美联储多数官员认为特朗普财政刺激（基建、减税等）将刺激未来几年美国经济增长，但考虑到这些财政刺激方案落地的实施时间、具体规模和操作架构尚未明确，上述政策是否需要美联储加快升息步伐予以配合，还需要观察。

“因此，尽管去年金价回吐了一半的涨幅，但长期来看，在真实利率处于低位的环境下，仍然有利于金价表现。”施沃茨补充道。“低利率将比大多数人预计的要长。”市场研究专栏Market Anthropology资深分析师艾瑞克·施沃茨（Erik Swarts）指出。

值得注意的是，第一上海证券首席策略分析师叶尚志在接受《每日经济新闻》记者采访时还提到，美联储2016年12月的会议纪要一改此前鹰派加息言论，对未来加息措辞谨慎，令市场怀疑美联储可能放缓加息步伐，因此黄金再获避险资金青睐。

市场关注焦点转向欧亚

《每日经济新闻》记者注意到，围绕美联储与特朗普政策分歧寻求黄金避险，并不是全球投资机构的唯一目的。在彭博社调查的诸多黄金交易员和分析师看来，随着2017年英国“脱欧”谈判启动，加之法国总统大选可能出现极右翼政党上台执政的“黑天鹅”事件，全球投资机构依然需要配置一定比例黄金应对金融市场的未知风险。

自去年11月以来，彭博社调查的十七位业内人士对黄金布局时机的认同此时达到最高。70%的受访者认为黄金迎来投资时机，而从去年11月到去年12月中旬，业内人士对黄金的看涨比例还仅仅在-30%到30%之间。受访的十七位业内人士中，十四人看涨黄金，两人看跌，一人持中性态度。

“未来一段时间，黄金市场的关注焦点将从美国逐渐转移到欧洲和亚洲市场。”管理着1.9亿美元资产的美国Adrian Day资产管理公司董事长兼CEO 安德烈·戴（Adrian Day）指出，“诸如英国‘退欧’、法国大选、德国大选等地缘政治事件，将成为2017年搅动市场‘新黑天鹅’。而未来一个月，印度和中国市场对实物黄金需求的增长，也将抬高金价。”

而2017年欧洲市场最大的黑天鹅事件，就是法国极右翼政党国民阵线领袖玛琳·勒庞（Marine LePen）近期强调，欧元区国家应当退出欧元单一货币，回归一种共同货币结构。一旦她当选法国总统，将很快组织法国进行“脱欧”公投。

值得注意的是，当前黄金避险投资潮能持续多久，还要“看美元脸色”。若市场对美联储加快升息步伐保持较高预期，未来一段时间黄金涨幅仍将受很大限制。到目前为止，芝商所美联储利率工具显示，2017年六、七月仍是美联储大概率加息时期，再次加息的概率分别达到46.3%与43.7%。