IPO两大信号： 股市进入稳定健康轨道　严把“入门关”已是常态

截至12月19日，今年新股发行的数量已经达到了267只。但由于投资者踊跃参与申购，对于绝大多数投资者而言，就算是天天坚持申购，也依旧未能尝到新股的“滋味”，绝大所数中签率都是万分之五以下，像华安证券这样中签率0.27%、上海银行中签率0.23%、中国电影中签率0.22%的更是凤毛麟角。 发行和审核双提速 进入11月份以来，新股发行再次提速：由此前的每月两批变为每周一批。《证券日报》记者经过梳理后注意到，在一个半月的时间里，中国证监会已经核发了90家企业的IPO批文。 而从年初至12月19日，中国证监会核发的IPO批文总数是267家，筹资总额在1745亿元左右。 对于新股发行提速，有市场人士认为这是“意料之中的事情”，是资本市场落实供给侧结构性改革的重要举措。过去监管层控量控节奏发行，一些质地相对不错的拟上市企业因为急需融资，只能靠贷款或其他方式募集资金，造成企业杠杆率增加。如今，让更多的企业进入资本市场，既有利于降杠杆，也有利于促进实体经济的发展。 深交所副总经理金立扬表示，现在整个发行审核速度在明显加快，预期这个势头会持续下去，这样整个资本市场对实体经济的支持会有比较好的提升，原来的“堰塞湖”在化解之中。 上交所资本市场研究所所长兼发行上市部总监魏刚表示，IPO提速意味着经历去年股市大幅波动后，监管层希望恢复资本市场的融资功能，这对后面的工作很有意义。 来自中国证监会的数据显示，截至2016年12月15日，中国证监会受理首发企业723家，其中，已过会38家，未过会685家。未过会企业中正常待审企业631家，中止审查企业54家。 与此同时，中国证监会对首发企业申请的审核速度也在加快。《证券日报》记者经过统计后注意到，今年以来，已经有239家企业的首发申请接受了发审委的审核。 明年IPO规模或将超过今年 近日召开的中央经济工作会议提出，今年供给侧结构性改革取得初步成效，部分行业供求关系、政府和企业理念行为发生积极变化。明年要继续深化供给侧结构性改革，推动五大任务有实质性进展。其中，会议首次提出，要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。要支持企业市场化、法治化债转股，加大股权融资力度，加强企业自身债务杠杆约束等，降低企业杠杆率。 投资顾问李建东在接受《证券日报》记者采访时表示,去杠杆，就得提升中国金融体系配置资源的效率，尤其是修复股权市场的投融资功能。这既能减少对债务的依赖，也能避免银行“惜贷”情绪浓厚时信用过度紧缩。中国不缺资金，但缺少长期资本。银行体系间接融资强大，直接融资中债券市场发展显著快于股票市场。所以，大力发展股票市场是去杠杆的途径之一。 数据显示，截至目前，2016年已经有267家企业领到了IPO批文，筹资总额为1745亿元。这么看，到2016年结束，筹资总额将达到1800亿元左右。 “预计2017年新股发行融资额为2000亿元至3000亿元。发行节奏每个月为40家至50家，全年500家左右；预计2017年再融资规模仍将维持平稳增长，为1.5万亿元至1.7万亿元。”李建东分析指出。 市场人士也认为，2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。因此，扩大股权融资显然是一个最重要的手段。这既可以去杠杆，也可以通过股票供给的扩大来去泡沫。 海通证券首席经济学家李迅雷表示，中国股市在短短二十几年的时间内，已经扩张为全球市值第二大、交易量第一的超大市场，从来不愁股票发不出去，而是供给不足，股市没有“库存”。而今后中国股市融资规模达到全球第一是必然的。