郑眼看盘：未来炒股要反向思维了？

每经编辑 郑步春    

每经评论员 郑步春 每经编辑 何建川

周五沪综指上涨0.54%至3232.88点，但二八现象严重。其余股指大多下跌，其中深主板、中小、创三综指分别跌0.35%、0.39%、0.66%。

沪市多数个股下跌，但总市值排前20名的个股中只有上汽集团下跌，其余皆涨，二八现象实已登峰造极。中国建筑似乎成了小盘股，身轻如燕，大涨8.71%。

统计局周五公布的数据显示，我国11月CPI同比涨2.3%，高于预期的2.2%，亦高于10月的2.1%；11月PPI同比大涨3.3%，大幅优于预期的2.2%及10月的1.2%。

美元再度走强，这给人民币汇率带来许多麻烦，人民币中间价周五下调241个基点至6.8972。由于美元周五夜间继续上涨，估计明日人民币中间价或承受压力。本币贬值容易加剧通胀压力，所以未来市场银根不可能太松，而这对股市会有些压力。不过，由股市这几周表现看，通常会故意逆着人民币汇率方向走，即权重股仍可能顶着指数。

投资者没办法应付这种走势，未来可能不得不采取反向思维了，比如在人民币汇率下跌时可猜测权重股或将强拉；在人民币升值时可预期股指不涨反跌。我这么说自已都觉得有些蛮不讲理，但我们的市场确实就是如此！不过个人认为，市场如果太过无厘头，那么可能不利于吸引国内外理性资金。

2005至2007年那波大牛市，理由之一是人民币升值，现在人民币汇率走低了，有人仍拐弯抹脚最终理解成利好。上述两段逻辑总有个是错的，不是吗？那是现在错了，还是当时错了？

当时人民币升值，热钱涌入，基础货币大幅投放，虽有不断的“提高准备金率”，但没办法彻底抽干净，所以资金越来越多；现在情况正相反，央行虽然还在进行逆回购、MLF等，但不足以抵消到期量，所以资金是抽紧的。当资金有抽资趋势时，股市能维持平衡或小涨就已不错了，一般不可指望有大牛市。

再说了，“通胀无牛市”，我们不能因为需要行情，就即兴地、临时地拚凑出另一套离奇的理由。

正如我此前在每经投资宝（微信号：mjtzb2）上所说，我觉得年末投资者整体上应谨慎些，如果仓位不重，那就持有观望好了，毕竟打新是需要市值的，而如今新股又多，没市值会很难受。

如果仓位过重了，个人觉得没此必要。一般就百万元账户级别来说，深沪个股各持15万元性价比（或者沪股稍多些也可）可能最高，几乎能覆盖80%的新股（顶格申购）。

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