成立一周净值飙涨 基金笑了，基金公司哭了

每经编辑 陆慧婧    

成立不到一周，基金单位净值大涨62.5%，新疆前海联合新思路混合创下新基金成立一周内的涨幅纪录。

新疆前海联合新思路混合成立于今年11月11日，成立后第一个交易日（11月14日）即开放基金赎回业务，此后四个交易日净值累计上涨62.5%，其中11月17日单日涨幅接近50%。

成立规模在2亿元出头，有效认购户数不足500户，新疆前海联合新思路混合有着委外基金的特征。不过，在业内人士看来，基金成立短时间内即遇上净值大幅波动，更类似帮忙资金进出。

成立首周大涨62.5%

作为新疆前海联合基金旗下同一天成立的基金，新疆前海联合添利债券的净值还在1元附近波动，新疆前海联合新思路混合C则在5个交易日内大涨62.5%，成功跻身混合型基金今年以来涨幅前五（截至11月22日）。

新疆前海联合新思路混合的基金合同生效公告显示，该基金成立总规模2.01亿元，募集有效认购总户数仅438户。不过该基金两类份额首次募资比例并不相等，新疆前海新思路混合C首募2.0058亿元；而新疆前海新思路混合A首募仅20万元，且其募集期间，基金管理人的从业人员认购4.56万元，占该基金A类份额的比例达22.8161%。

除了认购份额不相当之外，新疆前海新思路混合A类份额的净值表现也与C类份额迥异。截至11月22日，该基金A类份额净值为0.97元，6个交易日内下跌3%。

在业内人士看来，从新疆前海新思路混合的成立时间、该基金A类份额的净值波动来看，其在短时间内建仓可能性不大。而从11月14日该基金开放赎回，11月22日开放申购的时间上分析，该基金净值飙涨或是缘于其在开发赎回期间被巨额赎回，“惩罚性赎回费”计入基金资产所致。新疆前海联合新思路混合的招募说明书规定，对于持续持有该基金C类份额少于30日的投资人收取0.5%赎回费，并全额计入基金财产。

委外还是帮忙资金退出？

新基金成立户数仅几百户，成立规模2亿元出头，新疆前海联合新思路混合符合今年以来甚为流行的委外基金特征。不过在多名基金业内人士看来，新疆前海联合新思路混合成立不到一周净值大涨，更像是帮忙资金所致。

“认购资金短时间内离场，更像是帮忙资金的行为，基金公司花费成本请帮忙资金进场先成立基金的做法，很难猜测。债券基金在银行间市场开户需要时间，基金公司可能会采取先提前成立基金去银行间市场开户，再等新的资金进入，但是混合型基金先成立个空壳的做法并不清楚。”一位基金公司负责渠道业务的副总裁称。

另一位基金公司销售部负责人也更认同帮忙资金的判断。“巨额赎回费用这一成本多数是基金公司承担，也不排除剩下的基金持有人与离场资金是同一机构客户，基金净值收益依旧落入需要支付赎回费用的机构客户口袋，只是帮忙资金头寸紧张暂时需要离场。”

谨慎对待净值大涨基金

今年以来，多只机构定制基金凭借巨额赎回使得基金资产净值大涨，排名权益类基金前列。投资者是否可以驻守机构持有人集中的定制基金，以此捕获到30%以上的收益？

济安金信副总经理王群航认为，大比例的资金撤出后基金规模迅速缩水，对于剩下的资产，基金经理也很有可能疏于管理；再者，规模缩水后基金还可能面临清盘的危险。从这几个角度，就算偶然等到大涨，投资者资金的有效利用率还是很低。

上述分管渠道业务的基金公司副总裁也建议，投资者在购买基金时，需仔细识别基金净值上涨是来源于巨额赎回还是基金经理的投资能力，巨额赎回致使净值大幅大涨的基金并不具备业绩持续性。