道达投资手记：两把“匕首”顶后背 本周考验“骨密度”

每经编辑 杜宇

上周，大盘在周一创出本轮反弹新高之后，接下来四个交易日出现缩量震荡，尤其周五，沪指跌破3200点整数关口，这使短期趋势变得不明朗。

而值得注意的是，近期市场又有两个重要的不稳定因素凸显，导致后期趋势更加微妙。就如同顶在多头后背的两把“匕首”，考验着这波行情的“骨密度”。如何应对这些变化，达哥与牛博士就此展开讨论。

牛博士：上周您曾经在手记中说，相对高位连续收出两根阴十字星之后，如果还不能走强，短期趋势就可能转弱。现在看来又被你说中了啊。

道达：确实，沪指在3200点上方，开始有转弱的苗头。一方面周期股轮番陷入调整，另一方面，成交量不断萎缩，这种感觉不是太好的。虽然从周线来看，沪指已经连续六周收出阳线，但上周的周K线是一个带上影线的小阳线，几乎没有什么实体。

现在，多头是否就是强弩之末还不太好说。但是，可以肯定的是，虽然沪指站上了120周均线（3190点附近），但至今还没有完全摆脱120周均线的束缚。看来，这根神奇的均线，真的不是那么好突破的。

牛博士：看来，达哥又开始提高警惕了，你认为后市还要继续调整？

道达：其实，我觉得近期有两个不稳定因素值得关注。首先，是国债期货市场近期调整得比较厉害。一般来说，国债期货如果持续下跌，意味着资金面的宽松预期大幅下降。而这一波持续调整，从10月下旬开始，到现在已经一个月时间了，这种趋势值得警惕。

如今，已经进入11月下旬，马上年末即将来临。而年末向来资金趋紧，这对A股市场影响是偏负面的。

牛博士：第二个因素是什么？

道达：那就是美元的持续走强，这需要重点关注。今年国庆节前夕，我曾经在“道达号（微信号：daoda1997）”文章中说过，国庆之后，人民币将正式入篮，人民币与美元的汇率，需要高度重视。当时，美元兑人民币离岸价格大概在6.67附近，而现在呢，最高已经达到6.90之上，这样的幅度，是超出预期的。

再看美元指数，最新数据显示，美元指数突破了101，不断创新高。同时，美元指数也突破了2015年2月以来形成的大箱体。细心的网友一定还记得，达哥此前也分析过，如果美元指数突破这个箱体，并且能够站稳的话，那么这一次突破，就具有非常重要的技术意义，也意味着未来美元仍有进一步走强的空间。

牛博士：照你这么分析，看来后市确实不太乐观啊，那该如何应对？

道达：我个人认为，国债期货的调整对股市资金面的影响，还需要继续观察。而美元指数在突破箱体之后，短期可能会调整，但只要站稳箱体上方，未来继续走高是大概率事件，也值得中长期关注。

目前技术面上沪指站上了年线，没有轻仓的理由。但是两大不稳定因素如同顶在后背的两把“匕首”，并不能让我们放心前行，而达哥向来的宗旨是，在大环境不明朗的情况下，也不要去追求利润最大化。保证资金安全，始终应该放在第一位。所以，明天我打算暂时减仓一成，整体仓位回到五成，保持“进可攻，退可守”的状态。

沪深300指数仓位参考

今日仓位计划：五成（减一成）

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。