中金梁红：预计中国今明两年GDP增速分别为6.7%、6.6%

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今日（11月4日），中金公司2017宏观策略媒体会在北京召开。

中金公司首席经济学家梁红在会上表示，维持2016年实际GDP同比增速6.7%的预测，并将2017年实际GDP同比增速预测从6.7%调整至6.6%。同时，预计2017年名义GDP同比增速将从2016年的8.0%温和上升至8.3%。

中金公司发布的中国宏观专题报告《增长大体平稳,结构更趋平衡 | 2017年宏观经济展望》（以下简称"报告"）指出，上述预测比市场共识略高。市场预测2016年及2017年实际GDP增速分别为6.6%和6.3%。

梁红表示，从总需求来看，2017年消费对整体GDP的贡献或将明显增大，实际固定资产投资增速可能略有下降，而外需有望温和复苏。

此外，报告预计，2017全年CPI可能在1.7%左右，走势较为平稳；全年PPI或将从2016年的-1.6%进一步回升至1.9%。由此，GDP平减指数可能从2016年的1.1%上升至2017年的1.6%。

对于明年的宏观政策展望上，梁红表示，短期内货币政策可能没有宽松的空间，鉴于真实利率已经在经济再通胀（尤其是房价上行）后明显下降。

报告指出，2015年以来货币和财政宽松的累计效应足以使经济在短期内维持相对稳健的增长。另一方面，短期通胀的走势也不支持货币政策继续宽松。

报告预计2017年基准利率将保持不变。明年下半年央行可能会将7天逆回购利率微降10个基点，并可能下调存款准备金率一次。预计2016年底美元对人民币汇率将在6.78左右，2017年底到6.98附近。

财政政策上，梁红表示，2017年财政政策仍将在稳增长中发挥主要作用，但政策组合可能更着重于提振消费需求，而非投资支出。财政政策有望从减税和增加补贴两方面促进居民收入和消费增长，以及增加教育、医疗和扶贫等方面的公共支出。

报告指出，2016年"广义财政赤字"规模可能接近GDP的10%，基数较高，因此明年提高财政宽松的"效率"（即财政投放的"回报率"）将更为重要，预计营改增的减税效用将持续到明年上半年，同时政策可能会更倾向通过减税和补贴来提振消费增长。实证表明，减税和补贴居民收入与消费的政策在提振企业盈利和总需求方面可能比继续加大基建投资更为有效。

此外，报告还预计明年广义财政刺激的范围将会在一定程度上涵盖更多的PPP项目投资，意味着商业银行可能会增加支持广义财政宽松的融资。