从广告代理转攻马拉松运营 智美体育再起跑

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◎每经记者 袁东

作为恒生综合小型股成分股的智美体育（01661，HK）虽然目前市值仅有40多亿港元，但有市场人士指出，为了成为深港通标的，这些差一点就到50亿港元市值的公司有很强的市值管理意愿。再加之目前智美体育是纯正的体育赛事运营概念股，无论在港股还是A股都是极为稀缺的标的，显然值得投资者重点关注。

智美体育专攻的马拉松及篮球，都是目前国内极为热门及发展潜力巨大的体育项目，无论行业发展及群众基础都为公司的发展创造了条件。

专注体育赛事运营

在2016年前，智美体育很大的一块业务还是与央视合作的广告代理业务。不过，今年3月公司宣布不再与央视就广告代理业务进行续约。此消息一出，还对公司股价短期造成了一定的冲击。不过从长远来看，这却并非一件坏事。

香港辉立证券表示，智美体育终止了与央视的广告代理业务，他们相信尽管智美体育影视节目业务收入减少是2015年公司业绩下滑的主因之一，但影响有限。虽然上述业务占2015年营收的近五成，但毛利不足5%，远低于赛事运营业务的48%。未来主营体育赛事运营业务，将使公司盈利能力大幅提升。

2016年上半年，智美体育赛事运营实现收入1.95亿元，同比增长81.9%；体育赛事运营毛利达1.06亿元，同比增长57.7%。值得注意的是，今年上半年，智美体育的毛利占比从去年上半年的47.4%涨至了89.3%，体育赛事运营成为公司最核心的业务。

智美体育主营的赛事运营，主要收入来自营销活动，包括客户及消费者两方面：即品牌客户的冠名费、赞助费及广告费，消费者的报名费、入场费及产品和服务消费等。

主打马拉松和篮球

近年来，体育运动热潮不减，体育产业的规模也逐步扩大。

智美体育在马拉松领域的运营也是国内的佼佼者，其在2016年上半年筹办了多场高水平马拉松赛事。智美体育预期在下半年将自主运营超过15场马拉松赛事。

除了马拉松赛事的运营外，智美体育还在篮球领域发力。智美体育除了拥有自主IP的赛事CBL联赛外，获得NBL联赛2016~2019年的商业运营权，同时还获得了办赛单位北京恩彼欧体育管理有限公司20%的股权，成为单一最大股东。