准备47亿美元“粮草” 梁建章要干一件大事

每经编辑 夏冰    

每经记者 夏冰

正确的时间做正确的事情，在资本的冬天，携程CEO梁建章这次要干一件大事。

兵马未动，粮草先行。上周，手握27亿美元（截至2016年6月30日，携程的现金及等价物余额）的携程，又通过可转债募资约20亿美元。记者翻阅公开资料发现，携程前三次发行可转债不久后，都进行了一次大并购案。那么据此推测，携程准备这么多钱的的目的绝不仅仅是用于支持内部业务增长，他们应该是有了非常明确的并购标的。

同时，如此大规模的募资，已将小型的创业公司排除在外，那么，梁建章这次究竟要收购谁呢？

不投资亏损公司

上周，《每日经济新闻》记者一篇《百度糯米及外卖并入美团传言纷飞，携程拟募资20亿美元要买谁？》的文章激起了业内各种联想，市场猜测美团酒旅、滴滴、途牛都可能会是携程的下一个收购对象。

将并购目标对准在这两年逐渐壮大起的美团酒旅，是因为业内判断美团酒旅在低星业务上和携程的重合很大，这确实将给携程造成了一定的冲击。另外，从携程对未来市场布局的角度来看，其肯定会加强在低星市场与美团的竞争。

此外，近期业内盛传百度糯米及外卖与美团点评的合并，有爆料称，百度外卖和糯米注入美团点评后，会由美团点评接管其团队，百度控制部分股权。若再加上携程的参与，或许会是一个三方交易的结果，百度将外卖和糯米注入美团点评，同时获得美团点评的部分股权；而美团点评将酒旅事业群分拆，与携程进行合并。

但是，对于此说法，接近携程的消息人士却给记者传来梁建章的正式表态信息——我们不投资亏损公司，“携程投资的企业将以盈利为导向。市场上传言的携程收购美团酒旅不符合目前的情况。”

事实上，携程确实是目前唯一盈利的OTA。在此基础上，携程此前投资的企业多以盈利为导向。

上述消息人士称，就目前的态势来看，现在连锁酒店均已从美团下线，且美团酒店向来无高星级酒店产品，长期来看，美团只会用烧钱的方式守住阵地，“这是梁建章不需要的。”他告诉记者。

那究竟要买谁？

梁建章要不要投美团酒旅是一回事，另一方面，市场也有观点认为，美团酒旅作为新美大下一步讲故事的主要素材，怎能轻易让出？新美大传言正在忙着接收百度糯米，应该没时间和携程“勾搭”。

尽管眼下阿里旅行、美团点评等对携程的威胁并不大，海航系、万达系等在旅游行业布局与携程目前尚未出现正面交锋。那携程还不趁此时机好好修炼内功，进一步整合资源，做大做强自己弱项的市场？

目前机票和住宿的标品市场是携程的主战场，而度假领域的优势没那么明显。根据目前携程对度假部门商务拓展的业务增强，若不远的将来，携程的旅游度假业务谋求独立上市，其与途牛打包或许是一个不错的选择，因此并购途牛的说法被认为可能性颇大，收购途牛将弥补其在度假部门资源的缺乏，将会是携程的下一步要棋。

但话说回来，亏损的途牛靠烧钱能坚持多久呢？以携程不投亏损企业的逻辑来看，将途牛收麾编下进一步摆脱巨额亏损对其来说也是不小的挑战。

多种猜测中，还有观点指向携程此次收购和去哪儿的私有化有关，可能在为去哪儿的私有化准备资金。不可否认的是，携程是否会出手将成为去哪儿会否私有化的关键，因此这种说法也具备一定的合理性。

再从国际化的视角来看，早已稳坐国内OTA第一位置的携程，明显近年来加快了国际化步伐。目前，携程诸多高管都曾有在西方大公司的海外工作经验。携程从硅谷挖回大量科技人员，同时还从国外商学院招入年轻的管培生，这些都是为其推动国际业务在打基础。

另外，不得不引起重视的是，以目前携程在亚太旅游业的市场地位以及多次融资后获得的巨额资金，这等于宣告后来者：你们不要轻易试图进入高增长的旅游行业，因为不再有实现盈利的可能性。

其实，作为OTA的老大，不管出海国际化或者最后还是收购了亏损公司，我们都不必感到惊诧，对携程的动作只须拭目以待就好。