郑眼看盘：传言压制股指 震荡格局未变

每经编辑｜每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

周四A下跌，截至收盘，沪综指跌0.57%至3068.33点，成交有所放大，其余股指跌幅相仿。周四盘面比较简单，就是沪综指先下探本月中旬的跳空缺口，其后买盘渐渐涌入，大盘回稳，所有股指均收出了较长的下影线。

昨消息面有个意外，即“保监会收紧万能险，6000亿资金将陆续退出股市”，这应是导致大盘急跌的主要原因。不过，盘后保监会已对此辟谣。由辟谣内容分析，应该说保监会对万能险是感到有些紧张的，只不过远未到形成最终决定的阶段。部分媒体为吸引眼球，在措辞上不免有些夸张，正好又碰上资金面偏紧及大盘技术面本身有下调要求，诸多因素共同决定了周四A股的走势。

未来，大盘具体如何走，能不能再上攻，可能还是取决于内外部因素的走向。就内部而言，最大的影响因素应该是资金面；外部因素方面，最主要的则是美联储加息意愿的波动。

就内部资金面情况看，其实早在7月信贷及货币供应量数据公布后，我就感觉央行不太可能继续无底限供应流动性。由于缺乏投资机会，即便流动性再多，人们仍会将其用于炒作，而不是生产。虽然央行没有明言，但货币市场利率最近上升明显，已部分体现了这种意图。

就我国经济来说，出路还是在于结构性改革。当然了，政府加杠杆去投资也是条出路，只是这条路需要慎行，因许多证据已经表明：政府所投的未必就是市场最紧缺的，且国企的投资效率也是值得商榷的。

外部因素方面，本周五美联储主席耶伦将发表讲话，市场非常关注。个人认为，如果耶伦表态中性或偏软，那美国9月肯定不会加息了；如果她意外强硬，虽然9月仍不见得就会加息，但市场不免会受到些冲击。

假如耶伦表态意外强硬，投资者接下来就得关注美国经济指标了，特别是8月非农就业指标。在这些经济指标出来之前，相信我国央行仍会采取适度偏紧的做法，至少不会马上投入大量流动性。

投资者今日仍是不会知道耶伦讲话内容的，所以只能在下周一作出反应了。个人认为，下周一才是短线出击的良好时机，若届时消息面有利，投资者可以加仓，反之则可利用主力护盘之机减仓。

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