海越股份半年净利下滑252% 旗下最大“浙商回归”项目生不逢时？

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每经实习记者 谢欣

海越股份（600387.SH）8月10日发布半年业绩，公司期内虽营收同比增长86.16%，达到42.03亿元，但净利润却亏损6253万元，同比下滑252%。

其中，海越股份控股子公司宁波海越新材料有限公司（以下简称“宁波海越”）期内净利为亏损1.86亿元。值得关注的是，宁波海越新材料项目曾被称为最大“浙商回归”项目，主要生产丙烯、异辛烷与甲乙酮产品，其一期工程于2014年正式建成投产，然而2015年便亏损4.28亿，海越股份2015年年报也用“逆境”一词来描述宁波海越处境。

对此，海越股份董秘陈海平向《每日经济新闻》记者表示，上半年亏损因受汇率和市场需求影响较大，且因目前宁波海越的现有产业链存在一定缺陷。相关行业分析师则表示，受宏观经济影响，如甲乙酮市场低迷，实际对海越股份业绩影响较大。

主要子公司贡献巨额亏损

海越股份主营包括丙烯、异辛烷与甲乙酮生产、汽柴油与液化气的仓储、批发和零售、股权投资和物业租赁等。

海越股份2016年半年报显示，期内实现营收42.03亿元，较上年同期增长86.16%。尽管营收大幅度增长，但其营业成本也达到了40.39亿元，增长了95.67%。整个上半年最终亏损6253万元，而去年同期净利润为4099万元，下滑了252.54%。

《每日经济新闻》记者注意到，尽管海越股份在2015年全年实现了2299.74万元的净利润，但相较于2014年1.11亿元的净利润，已经下滑了79.31%。而如果以半年为单位来看，海越股份在去年下半年就已出现亏损，根据其2015年年报计算得出，去年三、四季度海越股份亏损共计1799.38万元。

海越股份财报还显示，其子公司宁波海越今年上半年营收达到了21.21亿元。若以此来计算对海越股份整体营收中的贡献，占比约50.46%。但宁波海越上半年亏损1.86亿元，也占了公司总亏损的“大头”。

据披露，宁波海越其目前的主要业务包括丙烯、异辛烷、甲乙酮等产品的生产和经营。宁波海越旗下的一个项目，还被浙江省内媒体称为浙江省最大的“浙商回归”项目，总投资达到120亿元。海越股份2015年年报显示，宁波海越138万吨丙烷和混合碳四利用项目一期工程于2015年正式投产，拥有年产60万吨丙烷脱氢装置、60万吨异辛烷装置和4吨甲乙酮装置，以及配套的码头、储罐、蒸汽和环保装置。

具体到宁波海越经营层面，2015年全年其实现销售收入29.47亿元，其中，丙烯14.38亿元、异辛烷9.22亿元、甲乙酮1.12亿元，但整个公司亏损达4.28亿，可谓“出师不利”。

最大“浙商回归”项目生不逢时？

据了解，自投产以来，宁波海越至今并未实现满负荷生产。

海越股份2015年年报显示，2015年宁波海越三套主装置平均负荷较低，且开停工频繁。今年上半年，其丙烷脱氢装置生产丙烯产品25.26万吨，平均生产负荷为84.2%，异辛烷装置生产异辛烷产品18.12万吨，平均生产负荷为60.4%。

但《每日经济新闻》记者注意到，“由于经济性原因”，其甲乙酮装置今年上半年未安排开工，不仅如此，其上半年毛利率为-77.66%。

对此，生意社化工行业分析师陈迪8月10日对《每日经济新闻》记者表示，甲乙酮市场今年表现低迷，而最主要是受其下游产业市场需求低迷影响。

陈迪透露说，今年年初，受过年放假影响，有些企业都没有开单，由于下游工厂开工率也不高，也不会多购入甲乙酮做库存。市场需求低迷之下，宁波海越尚需优先处理掉自己的库存，就算毛利率为负，也得卖掉。

陈迪还表示，受宏观经济影响，当前甲乙酮利润微薄，今年2月价格最低跌到5300元/吨左右。随后包括中石油等采取了限单的做法，才对价格起到了些许拉升作用，7月份价格大概在6000元/吨上下。并且，从国际范围来看，甲乙酮市场情况都是很低迷的，预计短时间内难有改观。

针对丙烯市场，生意社分析师吴永浩对《每日经济新闻》记者表示，丙烯今年2月份跌至4700元/吨，此后逐步拉升现在稳定在6300-6400元/吨的水平，若原油市场能有利好，会对丙烯产生积极影响。

海越股份在2015年年报中表示，宏观经济下滑，产能过剩、消费低迷和国际市场影响，导致宁波海越产品价格大幅度下跌，利润空间收到严重压缩。

综合各方面看，宁波海越确让人有“生不逢时”之感。

对此，陈海平向《每日经济新闻》记者表示，人民币汇率对海越股份今年上半年业绩产生了很大影响，此外则是受宏观经济影响下的市场需求影响。对于提升业绩的路径，陈海平表示，在现在的大环境下，只能是努力缩减成本、开拓市场。

同时，陈海平也承认，目前的宁波海越的产业链还存在缺陷，比如对于氢气未能充分利用。他透露，宁波海越二期工程除了继续拓展产业链外，也将对原有的产业链缺陷进行弥补。但二期工程何时开始建造，他表示目前还没有确定。