对于双降，“央妈”说出了自己的顾虑——道达早评（8月8日）

每经编辑｜杜宇

对于双降，“央妈”说出了自己的顾虑

在“道达号”（微信号daoda1997）昨晚的文章中，达哥提出市场面临一个短期方向选择，而打破目前市场僵局的一个重要因素，就是对于货币政策的预期。

要知道，目前国内经济形势依旧严峻，很多机构都预测7月CPI低位运行，而且上周发改委曾经发文建议降准、降息（后面主动删除了这一内容），随后英国也宣布降息，被视为新一轮宽松潮蓄势待发的信号。这些事件都在一定程度上提升了双降的预期。

但是就在本周末，央行在最新的发布的《中国货币政策执行报告》（第二季度）中，却道出了对于双降的顾虑，并强调继续实施稳健的货币政策。

对于降准，央行指出，若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降。降准释放的流动性越多，本币贬值预期越强，就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇，由此形成循环。

对于降息，这个词《中国货币政策执行报告》仅出现了一次，原文是“8月4日，英格兰银行7年来首次降息，并扩大量化宽松规模，以应对脱欧带来的不确定性对经济金融的可能影响”。央行指出，英国公投脱欧以来，中国股市、债市、汇市运行总体平稳。由于与脱欧相关的下一步形势尚不明朗，准确评估脱欧的影响还需时日，需要密切观察，保持警惕，进一步加强与有关央行、货币当局以及主要国际金融组织的政策沟通和协调，做好应对准备。

再来看看专业人士的观点，比如海通证券姜超今早才发布的研究报告中就明确表示，货币政策短期趋于中性。央行2季度货币政策报告指出，频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行；但同时其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降，甚至形成恶性循环。因此，央行仍将从量价两个方面保持货币金融环境的稳健和中性适度，这意味着短期货币政策仍趋于中性，汇率是关键。预测未来3个月货币利率中枢仍在2.25%~2.5%。

其实达哥觉得，对于双降，既然“央妈”已经说出了自己的顾虑，看起来短期大家最好还是不要报太大希望。这也是今天早上摘抄了这些专业分析给大家看的原因。

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