互联网“化石”谢幕：曾千亿美元市值的雅虎核心资产48.3亿美元卖身Verizon

每经记者蒋佩芳 如果说现在互联网就是谷哥、阿里巴巴等巨头的世界，那么他们的老师就是互联网“化石”雅虎，而现在到了化石谢幕的时刻。 或许这是最好的时代，但也是最坏的时代。如果一家企业无法顺应时代，或许就会死在时代的革新中。 7月25日晚间消息，据路透社报道，美国通信巨擘VerizonCommunications宣布，将以48.3亿美元的现金收购雅虎核心的互联网资产。不过，雅虎将保留其对阿里巴巴的持股和雅虎日本资产。雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔（MarissaMayer）同日在一份声明中称：“出售核心的互联网资产是我们开启股东价值计划的重要一步。” 值得注意的是，Verizon还将在当地时间周二公布财报，对于Verizon赶在财报前公布交易细节，产业时评人张书乐告诉《每日经济新闻》记者，这样做的目的主要是避免过度的股价波动，影响到收购的进程。 当然，更有多数业界人士感慨，随着雅虎的核心资产被收购，这也意味着其自营的生命或将走到尽头。 投资雅虎或风险较低 这是Verizon继去年以44亿美元收购AOL（美国在线）之后，在数码媒体与广告业务领域的又一例收购，而此次收购对于Verizon而言是抢占数字媒体和广告阵地的最新尝试。 据了解，收购雅虎互联网资产将进一步强化Verizon的AOL互联网业务，因为AOL将获得雅虎的广告技术工具、搜索和邮件等资产。雅虎剩余资产主要为所持有的阿里巴巴集团15%的股份和雅虎日本公司35.5%的股份。 交易主要涵盖雅虎核心的互联网资产，而不包括雅虎的现金、所持阿里巴巴股份、所持雅虎日本公司股份、可转债、一些小规模投资和非核心专利等。有消息人士表示，Verizon计划保留雅虎的品牌。 可以说，Verizon正在打造在线内容资产，并尝试通过广告去实现商业化。目前，Verizon旗下资产包括《赫芬顿邮报》和TechCrunch等网站，以及自主的移动视频应用Go90。收购雅虎将可以给Verizon带来数千万用户。 Verizon还计划将来自智能手机的数据应用至AOL和雅虎的数字广告系统，打造能匹敌Facebook和谷歌的数字广告巨头。 尽管雅虎的没落已是不争的事实，但也有分析认为，雅虎仍是一笔风险较低的投资，可能带来高额回报。张书乐对此表示，在很大程度上，被看做是“弱鸡”和“互联网化石”的雅虎，其互联网核心业务依然表现不俗。其作为美国访问量第三的网站，有2亿多用户，仅仅略逊后起之秀Facebook一点，而且其网络广告盈利模式比较稳定，无论是在PC端还是移动端。这样一个保持长期稳定业绩的“老炮儿”，48.3亿美元的收购价格可谓低廉。而在稳定的内核之上，如果通过收购，和Verizon以及它早前收购的AOL形成良性互动，且不说高额回报，但至少保本无虞。 至于Verizon义无反顾的收购背后是否会存在隐患？张书乐分析称，“最大的隐患还是在于Verizon能否通过收购雅虎，实现其从通信服务商向广告服务商的转型，而简单的业务并购只是形成一个稳定的收益保障，却不会带来跨界组合的颠覆性效果。毕竟在当下，还没有一个通讯服务+广告服务的有效组合范式供其参考，反而之前做过类似尝试的，往往都没有获得理想的效果。美国政府对垄断的监管，倒没有特别影响，因为两家公司目前都不是其所在领域的第一名，而且也不是同一领域的兼并。” 张书乐认为，最大的关注点在于，并购后，Verizon能利用雅虎的资源，创造出怎么样的全新服务产品，来和通信、广告乃至其他领域的强者们竞争。 没落雅虎仍是块“肥肉” 在雅虎今年4月启动拍卖时，Verizon很快就成为了领先的竞购者。可以说，在此次竞购中，Verizon的对手主要包括贝恩资本、VistaEquityPartners、TPG、AdventInternationalInc，以及速贷公司创始人丹·吉尔伯特（DanGilbert）牵头的一个财团。AT&T也参与了竞购，但据消息人士表示，AT&T并未全力去展开收购。 实际上，对雅虎感兴趣的远不止上述的企业。 日本电信巨头软银对雅虎其实也很感兴趣，这兴趣有多方面的原因：有分析认为它很可能想获得雅虎日本价值约90亿美元的35.5%所有权。因为，雅虎的核心业务同样也适用于美国另一家通讯公司Sprint，而这家公司恰好是软银在控制。 上月初，据《日本经济新闻》报道，软银正在通过出售股票及发行公司债筹集超过1万亿日元的巨额资金。软银售出了80亿美元的阿里巴巴股票和所持有的游戏公司Supercell价值70亿美元的73%的股份。多数观点认为软银正在为新的大型收购做准备，最大的焦点便是美国雅虎持有的日本雅虎股权的走向。 此外，雅虎还曾激发阿里巴巴对它的兴趣，潜在动力是软银手中目前剩下的阿里巴巴32%的股份。《华尔街日报》的报道此前就分析称，马云从来都不掩饰全球扩张的野心。该公司已经收购了多项媒体资产，包括优酷土豆的剩余股份。另外，收购雅虎也是一种回购自家股票的便利方式。 公司独立营运生命或终结 不得不提的是，雅虎可以说是大多数人首次进入互联网世界使用的第一个入口网站。它开创了所谓的门户网站模式，并且是全世界第一家搜索引擎公司，也首创了在线广告业务。 雅虎成立于1994年，由两名斯坦福大学在校学生杨致远和大卫-费罗在美国创立，仅一年时间，雅虎每天的点击量达到了100万次。1995年，雅虎开始出售广告，当时整个在线广告市场规模大概有2000万美元；1996年4月12日，雅虎正式在华尔街上市，发行价是1.3美元，上市第一天的股票总价达到5亿美元；1999年底，雅虎股价已突破了100美元，市值突破1000亿美元。 值得一提的是，在互联网泡沫破裂的时期，雅虎的搜索业务呈现飞速增长：2002年，雅虎第一次尝试通过在搜索结果中插入广告来盈利，该年总收入达到9.53亿美元；2003年，收入一举突破16亿美元；2004年，增长到了35亿美元。 相当可惜的是，正当雅虎忙于扩大它业务范围时，却输给了专注于完善一款产品的新一代创业公司。于是，在搜索方面输给了谷歌、在拍卖方面雅虎输给了eBay、在分类广告方面则输给了Craigslist，之后Facebook更是取代了雅虎。而所有的这些都最终影响到了雅虎的广告收入上，其营收增长很快陷入停滞。 为了让“英雄迟暮”的雅虎重振雄风，玛丽莎·梅耶尔进行了大刀阔斧的改革，努力发展移动应用以及提高广告营收，其曾豪掷几十亿美元进行了40多次并购，然而成本增加，网络广告收入反而继续下跌，雅虎也未能推出现象级的移动软件产品。 就在美国时间7月18日晚，雅虎公布了2016年度第二季度财报。财报显示，本季度雅虎总净收入为13.1亿美元，较2015年同期增长5%。第二财季亏损4.399亿美元，每股亏损46美分，上年同期每股亏损2美分。扣除支付给网络流量合作伙伴的佣金，第二财季营收同比下降19%。财报不仅创下了雅虎近十年来最糟糕的纪录，或许这也会成为雅虎作为独立的营运实体公司的最后一份财报。