私募圈惊现“另类抄底” 大宗交易市场交易笔数激增50%

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每经记者 杨建

据WIND数据显示，6月1日至6月12日，沪深两市共有567笔大宗交易成交，较5月同期（379笔）大增49.6%；共有15.68亿股被转手交易，较5月同期（9.7亿股）大增61.6%。而值得注意的是，机构专用席位在6月交投活跃，其参与的大宗交易无论从金额还是成交笔数来看，都较5月同期大幅上升。

而机构席位参与大宗交易，是否意味着有大资金想借用大宗交易进场抄底？此外来自私募圈的消息显示，在目前低位下，参与大宗交易接盘的私募也越来越多，一位券商人士在朋友圈发布一则大宗交易减持消息后，不到2分钟时间，就有6位私募人士表示有兴趣。而业内人士则表示，目前这点位，对于轻仓私募通过大宗交易来收集筹码不失为一种明智之举，这或许是私募的另类抄底模式。

6月大宗交易折价率高 成交密集

大股东减持上市公司股份，按照常理应是一项重大利空，原因很简单，连自己都不看好公司的前景，股票下跌自在情理之中。然而，现实的A股并非如此，最近有些涨得非常好的股票，或多或少都有减持的逻辑。比如大洋电机股东鲁三平在2016年5月31日通过大宗交易减持了7320万股，但是在减持当天公司股价最高冲击涨停，此后几天股价也出现上涨，从5月31日至6月7日，公司股价居然上涨了19.88%。而值得注意的是，公司在6月8日发布公告称，公司因正筹划重大资产重组事项，公司股票自2016年6月8日开市起停牌。

而据WIND数据显示，6月1日至6月12日，沪深两市共有567笔大宗交易成交，较5月同期（379笔）大增49.6%；此外共有15.68亿股被转手交易，较5月同期（9.7亿股）大增61.6%。而值得注意的是，机构专用席位参与大宗交易的接盘在6月相当活跃，无论从金额还是成交笔数来看，都较5月同期大幅上升。

据旭诚资产陈贇介绍，在牛市中，一些大机构急于获得筹码，但为避免大量买入造成股价冲高，宁可以5%甚至8%以上的溢价鲸吞大宗交易甩出来的筹码。但在熊市中，机构或大户则可以以较多的折价从大宗交易平台从容增持，折价率在5%以上是熊市中的比比皆是，而10%以上的折价也并不少见。

每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，在6月过去的交易日里，大宗交易折价率超过10%就有沪电股份、福达股份等个股在内的71笔大宗交易；而折价率在10%以内的个股有巨龙管业、汉邦高科等个股在内的407笔大宗交易。

值得注意的是，在6月过去的交易日里，有89笔交易出现了大宗交易溢价成交的现象。其中溢价在5%以上的就有32笔大宗交易，而值得注意的是，富临精工在6月1日、6月3日的大宗交易中，均是以溢价10%的价格成交。而其股价表现则从6月1日起连续出现6个一字板涨停。对此业内人士表示，通过大宗交易的接货方拿到的筹码比较集中了，而接货方不会平白无故去做雷锋，他也要赚钱，所以他就有拉升股价脱离成本区的需求，个股上涨也就理所当然。

而陈贇也指出，在低位大宗交易减持一方面能够帮助大小非实现避税，对于减持方来说，可以将股份换给特定的人，此外通过大宗交易对股价影响不大，但更重要的是因为股价在低位的时候，换手要缴的税费要少得多，对于大资金来说是必须考虑的，比如股东减持500万股，如果是以20元减持，则成交金额是1亿元，需要缴纳20%的税，而它如果是以10元减持，则只需要交纳1000万元，这差别也就太大了。

私募圈惊现“另类抄底”

最近一篇外资抄底A股的文章受到市场的广泛关注，实际上对于抄底的话题，私募圈辛宇最具发言权。据了解，在去年高位5100点成功逃顶的泽泉投资辛宇在前期满仓抄底，主动买套，虽然净值有所回撤，但还是最近守得云开见月明。

据*ST珠江公布重组信息显示，辛宇旗下的两只产品红炎神州牧基金、上善神州牧5号，合计持股*ST珠江414万股，该股近日公告与京粮股份进行资产置换，很可能被京粮股份借壳。而前段时间市场低迷时辛宇接近满仓抄底，他表示一直很看好国企改革，买的就是壳资源股票。

据每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）了解，在之前市场处于2800点左右时，之前很多私募都在等待市场的最后一跌，以便抄到大底，但是市场并不如其所愿，反而是一根大阳线，使得部分轻仓私募悔恨不已。而近期有券商人士在私募朋友圈发布消息称，寻找愿意大宗交易接盘的私募人士，该消息发布不到2分钟，就有不下6个私募人士上前询问合作方式。

每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，在6月份以来，参与大宗交易的机构越来越多，那么大宗交易活跃是否意味着有大资金想借大宗交易进场抄底？对此，广东西域投资周水江表示，实际上，利用高折价率借大宗交易抄底的机构投资者不在少数，据他了解，不止是公募，也有很多私募借用大宗交易通道接货抄底，而通过大宗交易在获得足够的筹码的同时也可以获得部分折价。

周水江还指出，目前这点位，部分个股成交不活跃，如果仓位较低的私募要大量建仓的话，势必会把个股价格给抬上去，而通过接盘大宗交易的方式可以承接较多的筹码，而且还获得了一定的折价，对于目前轻仓的私募来说，不失为一种较好的私募建仓方式。

西藏琳琅投资王琳表示，一般大宗交易是折价成交，折价是卖方对买方就大额交易的流动性不足提供的价格补偿。对于溢价交易，一般表示买方对该股后市极为看好才愿意给出高于市场的价格来收集筹码。从中长期的投资角度来看，当前A股部分个股已经回到了合理的投资区间，而大宗交易市场普遍低于二级市场价5-10%的价位，以及对二级市场不造成影响的特性，这也成为部分机构借道大宗建仓的原因。

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