新华社社评透露一重要股市任务——道达早评（5月25日）

每经编辑｜杜宇

新华社社评透露一重要股市任务

昨日晚间，新华社发表了一篇名为《坚定不移去杠杆积极稳妥防风险》社论，而这篇社论，也必然将成为今日市场关注的焦点。

新华社发表社评称，高杠杆推高风险，防风险须去杠杆，当前债券市场一些企业债出现违约，房地产市场少数城市房价过快上涨，非法集资领域案件高发，这些新情况新问题的发生都与杠杆率较高紧密关联，去杠杆势在必行。

该文还明确指出，杠杆是“以小搏大”的工具，向银行借贷、向市场发债等都属于加杠杆，能以较少的资金撬动较多的资金从而实现较大的发展。然而，凡事皆有度，尤其在金融领域更是如此。杠杆一旦使用过度，必然带来高风险。美国次贷危机乃至金融危机，就是由于美国个人住房消费和金融机构过度使用杠杆而引爆的，至今全球经济仍未走出危机阴影。

回顾去年A股行情，杠杆牛市记忆犹新，下半年的剧烈震荡更是历历在目。如今，沪深两市融资余额虽然已经减少到8000亿元左右，这也就是恢复到了去年“牛市初期”的水平。不过，通过新华社社论不难发现，去杠杆依然将是今年证券市场一项重要任务。

近期一系列政策动向反映了监管部门正着力推动资产管理行业“去杠杆、控风险”。基金产品的“去杠杆”化成为大势所趋，继公募分级基金持续缩水之后，私募和专户形式的分级资管产品降杠杆也即将大规模启动。另外，从整个宏观经济层面去杠杆，其实也预示着信贷数据可能会低于预期，因此大家也要对此有所准备。