摩根大通期货母公司盈利下滑 “降价”委身盛屯矿业

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◎每经记者 赵阳戈

盛屯矿业（600711，收盘价5.92元）19日公告称，其与上海迈兰德签署了协议。协议约定，由公司受让上海迈兰德100%控股的深圳迈兰德股权投资基金（以下简称迈兰德）50%股权。每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，这已经是迈兰德近年来二度被母公司抛售股权。与前次未能成行的交易相比，迈兰德的身价缩水不少，这或许与其去年盈利同比大幅下降相关。

间接参股摩根大通期货

据盛屯矿业公告所述，经协商，上海迈兰德同意将其持有的迈兰德50%股权以1.66亿元转让给公司。据悉，迈兰德成立于2013年，注册资本为2.3亿元。公司业务以金融领域投资为主，主要开展投资管理业务，与全球著名商品交易顾问商合作，引进并发起设立集合资产管理计划产品。

事实上，盛屯矿业此次投资迈兰德也是醉翁之意不在酒，公司的最终目的是揽入迈兰德持有的“摩根大通期货50%股权”。

提到摩根大通，投资者首先想到的肯定是那家总部设在美国纽约，业界尊称为西摩，总资产超过2.5万亿美元，被认为是美国最大的金融服务机构之一的摩根大通集团。但此摩根大通期货并非西摩直属企业。严格意义上讲，摩根大通期货属于西摩旗下公司的参股公司。

公开资料显示，摩根大通期货是经证监会批准成立的首批中外合资商品期货公司。该公司前身为中山期货，始于1996年5月。2007年12月，中山期货联手J。P。Morgan Broking（HongKong）Limited成立合资企业，并更名为摩根大通期货。公司分别拥有国内多家商品期货交易所（如上海期货交易所、大连商品交易所及郑州商品交易所）的会员席位。

工商资料显示，摩根大通期货注册资本为4.6亿元。除迈兰德持股50%外，J。P。Morgan Broking（HongKong）Limited与江苏威望创业投资持有公司其余50%股权。另据中国期货业协会发布的数据显示，2014年度，摩根大通期货实现净利润1859.44万元，在150家期货公司中排名55位。截至2014年末，公司净资本为4.91亿元，排名第35位。

不过，这家盈利位居中等水平的期货公司连官方网站似乎都没有维护。记者19日搜索并未查询到摩根大通期货的官网，而其在中国期货业协会的链接也打不开。

从协议内容看，盛屯矿业将持有迈兰德50%股权，不具备绝对控股地位。但根据约定，公司有权向迈兰德提名两名董事，并任命董事长，这可以保证公司在只有三名董事的董事会中占据优势。

对于此次投资，盛屯矿业认为，期货牌照具备准入门槛，具有稀缺性。此次收购有利于为公司创造新的利润增长点。

标的估值缩水

值得一提的是，上海迈兰德近年来似乎一直在找寻出售持有的迈兰德股权的机会。大约1年前，另外一家上市公司长江润发（002435，收盘价14.78元）曾宣布揽入迈兰德51%股权。

2015年6月18日，经历一段时间停牌的长江润发公告称，公司与上海迈兰德签署了《关于深圳市迈兰德股权投资基金管理有限公司股权转让框架协议》（以下简称《股权转让框架协议》）。协议约定，由公司受让上海迈兰德100%控股的迈兰德51%的股权。交易双方同意，原则上迈兰德51%股权转让价格不超过2.5亿元。公司将借此间接控股摩根大通期货。

不过，上述交易此后匆匆终止。2015年7月13日，长江润发宣布与上海迈兰德解除协议。交易产生的43万元费用由上海迈兰德承担。当时，公司称终止交易因《股权转让框架协议》约定的内容和条件发生了较大变化。

每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，二者口中的“变化”或许与A股形势相关。在长江润发停牌与上海迈兰德筹划交易时，A股正好处于上升期。然而，交易方案披露时，A股的形势已出现翻天覆地的变化。期货市场无疑也受到一定程度的波及。

这一点在一定程度上反映在了迈兰德的财务状况上。据长江润发披露，迈兰德未经审计的2015年1~5月营收为1939.95万元，净利润为1594.07万元。而据盛屯矿业披露显示，迈兰德2015年营业收入实际只有1255.63万元，净利润为611.11万元。