中航装备受托管理成飞集成 中航工业优化非航民品架构

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每经记者 刘灿邦

曾经抛出158亿元核心军工资产注入计划的成飞集成（002190,SZ）再出新动向。

3月22日，成飞集成发布公告称，公司控股股东中航工业拟将持有的51.33%成飞集成全部股权委托中航装备管理，中航装备将负责成飞集成日常经营管理工作，紧接着，成飞集成董事会决定更换多位董事。

目前，成飞集成主营业务为汽车模具、锂电池等，由于受益于新能源汽车的崛起以及公司锂电池业务爆发式增长，公司201年净利润增速超100%。

更换部分董事

根据成飞集成公告，公司接到控股股东中航工业的通知，中航工业拟委托中航装备管理其所直接持有的成飞集成51.33%股权中除成飞集成利润分配权和股权处置权以外的公司经营管理各项权利，并由中航装备履行委托管理职责。

成飞集成方面表示，本次国有股权委托管理事项不会导致公司实际控制人发生变更，仍为中航工业，其仅是公司作为中航工业的下属单位的内部管理关系发生变动。不过，这次股权托管却引起了深交所的关注，成飞集成于3月16日收到深交所出具的《关注函》。

21日晚间，成飞集成在回应“相关股权委托管理行为实质是否构成股份转让、是否构成控股股东变更”的问题时表示，（委托后），中航装备行使受托管理的包括表决权在内的部分股东权利仍然需要履行中航工业和中航装备制定的内部审批程序，中航装备的相关经营管理层在具体行使部分股东权利时将基于股权关系受到中航工业的约束。因此，本次股权委托管理不构成控股股东的变更。

另外，成飞集成也表示，中航工业可以通过控制中航装备董事会，间接地确保中航装备在行使表决权时与中航工业的经营理念、发展战略保持一致，进而确保公司经营的稳定性。

在回复问询的同时，成飞集成董事会也通过了《关于更换公司第五届董事会部分董事的议案》，公司现任非独立董事张剑龙、刘宗权、杨卫东、王锦田、黄绍浒辞去公司董事职务；同时，董事会拟增补李宗顺、倪永锋、孙毓魁、周焕明为公司董事候选人；资料显示，四位新任董事的现任职单位分别为中航装备、成飞集团、中航工业非航产业部及中航工业计划财务部。

梳理优化业务结构

2014年5月份，成飞集成公告，将通过发行股份购买沈飞集团、成飞集团及洪都科技100%股权，标的资产预估值为158.47亿元，借此将实现中航工业防务资产的整体上市。不过，该事项最终未能通过国防科工局的审核。

事实上，关于成飞集成后重组时期的动向也是各大机构的关注点，摩根士丹利亚洲公司去年5月调研成飞集成是就曾询问后期是否有重组新计划，更早前，包括中金公司、嘉实基金和国寿资产等数十家家机构也曾询问成飞集成重组方案重启可能的问题。

此次成飞集成被托管给中航装备，再次牵动了市场的神经，敏感之处在于，中航装备管理的企业中就包括沈飞集团、成飞集团以及洪都集团等。此前，亦有机构指出，成飞集成原重组方案夭折，并不影响中航防务装备板块在资产证券化方案上继续探索。

不过，有研究人士向《每日经济新闻》记者表示，对于受托管理以及重组重启之间是否存在联系持谨慎态度，“我认为（委托）与成飞、沈飞没什么关系。”

另外，成飞集成人士则向记者表示，公司如果有涉及到重大资产重组、涉及到任何资本运作的项目在需要披露的时点是必须要披露的，对于猜测的观点不做评判。

成飞集成主营业务包括汽车模具、零部件以及锂电池业务等，根据公司2015年业绩预告，营业收入同比增长76.71%，净利润同比增长113.83%，达到8811万元。公司表示，业绩增长主要是由于锂电池业务销售形势呈现爆发式增长所致。

“锂电池业务目前是处于成长期的业务，会作为公司重点发展的业务之一；汽车模具现在除了母公司以外还有两家子公司在做，由于汽车行业比较成熟，这块业务增长也比较平稳。”谈及公司现有业务时，上述公司人士向记者表示。

银河证券此前报告指出，中航装备在非航空民品方面的规划是，重点发展专用汽车、汽车结构件、锂动力电池等业务，使军民产业形成优势互补，良性发展的局面。

关于中航装备受托管理成飞集成一事，公告称，“为进一步优化管理结构，提高决策效率，为成飞集成的业务发展创造有利条件，推动成飞集成‘十三五’期间重点业务持续健康快速发展。”