郑眼看盘：该来的总要来 观望为宜

每经编辑 每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

沪综指上周呈震荡盘跌态势，全周累计跌2.22%至2810.31点，深综指周跌1.27%至1685.24点。全周权重股常有异动，不过大盘整体成交量越来越低，市场操作意愿大减。

上周四欧央行宽松力度大于预期，不过其暗示未来无意进一步降息，故欧元先抑后扬。外围因素应对A股有利，然而内部因素却可能促使投资者谨慎。这几天一线楼市相关消息或政策明显收紧，大宗商品走势也反复很大，A股投资者情绪自然就大受影响。

上周末官方公布的2月新增贷款仅7266亿元，M2仅增13.3%。数据偏弱虽然也有春节因素，但多少也有些“点刹”意味。上周末另有数据显示，前两个月规模以上工业增加值同比增5.4%，不如预期的增5.6%；前两月固定投资增10.2%，优于预期的9.3%；前两月社会消费品零售总额增10.2%，大幅不及预期的增11.0%。

上述数据多数偏弱，其中的消费数据特别令人担忧。我国各类经济指标偏软已有时日，许多工业类、投资类数据偏软可能已使人习惯，然而消费数据却一直是不错的，现在看来这唯一的亮点也已失色。

央行行长周小川上周末在新闻发布会上表示，将采用稳健货币政策，不靠刺激实现增长。证监会主席刘士余则表示，注册制必须要搞。不过他同时强调，注册制不可单兵突进，应创造条件实施注册制，创造条件会有个过程。

汇总上周末消息面，应算是多空参半，本周股市走势难测。就周期类股来说，经济数据弱及官方暗示“不过度放水”显然会产生些压力；就创业板等品种来说，注册制事实上脚步放缓会减轻些压力。

今日大盘即使低开，我认为投资者也无必要作出过度反应。我认为货币政策温和些并无坏处，唯细水才可长流，所以这一块其实并没有本质上的利空。至于注册制，该来的总会来的，市场原本就是有些预期的，故这一块利空或多或少已在股价中得以体现。

注册制短期内或会产生些冲击，然而单就制度本身来看，注册制却是种进步。假如管理层能妥善设计配套制度，也不排除利空转为利好可能。

注册制如果能引入优胜劣汰制度，如果使欺诈者付出惨重代价，并能使投资者获得赔偿，这样市场也没啥不好！

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