中基协出台私募内控指引 不得兼营无关业务

每经编辑 每经记者 杨建    

今年以来,市场不断创出新低，不少私募处于清盘危机的风口浪尖。2月1日，中国基金业协会发布实施《私募投资基金管理人内部控制指引》（以下简称《内控指引》），相比2015年11月24日的征求意见稿，此次《内控指引》作了六处改变，其中有四项修改的地方值得重点关注。

记者注意到，自2015年末开始，私募业的规范就成为监管层的一大关注重点，内部控制在私募投资基金的资金募集、投资研究、投资运作、运营保障和信息披露等各个环节中贯穿始终。

不得从事P2P平台业务募资

记者注意到，此次出台的《内控指引》和前期的征求意见稿相比，新增了一条“私募基金管理人应当遵循专业化运营原则，主营业务清晰，不得兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务”。

深圳一位私募人士告诉记者，指引第八条强调了私募基金公司的专业性，比如不能既从事基金管理业务又经营实业，或者从事P2P等平台业务。事实上，因为私募基金实行备案制，准入门槛低，不少非法互联网金融公司就借此便利，打着私募的旗号进行非法集资等行为。随着P2P跑路事件频繁发生，监管层终于重手整顿这一领域。1月上旬，北京市工商局下发的“在全市范围内暂停投资类企业登记”叫停了私募注册，有市场人士将此举看作为私募牌照收紧的一个举动。

记者注意到，在私募基金操作中，管理人正是基于投资者的信赖而直接掌控资金，并以投资人利益最大化为目标忠实地履行代理义务，运用资金进行投资。然而，代理关系有着天然的弊端，就是代理双方之间的利益冲突，特别是当私募基金的管理人同时经营其他投资业务时，常常容易导致不公平和对投资者利益的损害。

不得变相进行公募

记者注意到，私募基金的乱象之一还表现在以虚假或夸大项目为幌子，以保本高收益为诱饵，向不特定对象公开募集资金，涉嫌非法吸收公众存款或集资诈骗等。而此前由于不能进行公开宣传，私募基金的销售开始剑走偏锋，比如微信朋友圈卖产品、QQ群兜售产品都很普遍。

最新的《内控指引》则强调，私募基金管理人自行募集私募基金的，应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全；私募基金管理人应当建立合格投资者适当性制度。私募基金管理人委托募集的，应当委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国基金业协会会员的机构募集私募基金，并制定募集机构遴选制度，切实保障募集结算资金安全；确保私募基金向合格投资者募集以及不变相进行公募。

记者注意到，前期全国股转系统（新三板）暂停私募股权基金挂牌和融资行为，并表示将对前期融资的使用情况开展调研。

对此有分析人士认为，监管者暂停了私募股权基金在新三板的挂牌，因为PE机构抽水太严重，需防范本身定位的风险。新三板的政策出发点是服务实体经济，从目前的监管节奏来看，金融业被排除在外，因为一些私募机构挂牌新三板融资就变相成为公募性质了。

防范利益输送

记者注意到，私募内控指引对高级管理人员的要求更为苛刻，并强调“私募基金管理人应具备至少2名高级管理人员”。事实上，私募基金的高管人员一般要求有基金从业资格，将高管人员限定在2人以上，从人力资源上保证了私募基金公司的管理能力。

据了解，私募和公募不同，私募基金净值并非每日公布。对于回撤的要求也没有那么苛刻，某种程度上也造成私募基金净值波动过大。《内控指引》要求，负责合规风控的高级管理人员，应当独立地履行对内部控制监督、检查、评价、报告和建议的职能，对因失职渎职导致内部控制失效造成重大损失的，应承担相关责任。

记者注意到，在《内控指引》第九条规定，私募基金管理人应当健全治理结构，防范不正当关联交易、利益输送和内部人控制风险，保护投资者利益和自身合法权益。 

此外，除基金合同另有约定外，私募基金应当由基金托管人托管，私募基金管理人应建立健全私募基金托管人遴选制度，切实保障资金安全。

记者注意到，《内控指引》还增加第二十四条，私募基金管理人自行承担信息技术和会计核算等职能的，应建立相应的信息系统和会计系统，保证信息技术和会计核算等顺利运行。