老法师看盘：恐惧还是诱惑

每经编辑 张道达    

昨天（12月7日）A股市场延续震荡，这也与我对近期行情的判断较为吻合。沪指最低下探至3500点附近，但收盘却上涨11.94点，以3536.93点报收。尽管指数波动幅度不大，但整个运行过程中，却又充满着恐惧与诱惑。

在这样的市场中，要说令投资者感到恐惧的事情其实并不少。比如，招商证券准备开年度策略会了，这原本是非常正常的机构交流会，但由于每逢开会大盘必跌的“魔咒”，昨天甚至有网友发文“跪求招商证券别再开策略会”。昨日盘中也有传闻称，注册制方案可能即将出台，这对投资者心理产生的冲击可能会更大。

确实，大家都认为注册制一旦推出，新股发行门槛将进一步降低，而目前被市场追捧的中小创，则有可能因为供给大幅增加导致估值快速回落。而因为这种想法所带来的恐惧，非常正常，也十分合理。但是我们也要看到，如果是真正有成长前景的公司，绝不会因为上市公司数量的大幅增加而不被看好。再说，即便是注册制推出了，我认为在初期，可能也不会出现IPO井喷的局面。

相反，因为注册制的推出预期，一些相关题材股开始对游资产生吸引力了，比如昨天创投板块就明显走强。这也说明，尽管大盘指数窄幅震荡，但个股活跃度并未冷却。除创投板块外，影视文化、虚拟现实等题材股也有非常强的表现。而前期一度被机构追捧的二八转换，本周似乎没有人再提起了。

由此看来，市场依然在原有的格局中运行，缺钱就不可能炒大盘股，大盘指数也只有震荡运行。而小盘股前期跌得较为充分，本周反弹预期相对较强，但由于注册制传闻屡屡出现，也使得小股票分化将会加剧。总体而言，未来一段时间，市场极有可能继续在恐惧与诱惑中徘徊，而随着震荡时间的延长，或许变盘时间也将逐渐临近。

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（张道达）

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