打新“最后的盛宴”来了 自己干还是买打新基金？

每经记者黄小聪 随着新一轮IPO重启，打新又成了市场热点话题。由于打新新规还未正式实施，因此近期28只个股在打新时仍按照此前的规定继续执行，这也意味着打新仍需冻结大批资金。这是否会对行情产生冲击？随着新鲜血液的进入，资金喜新厌旧，中小创个股是否会受到冲击？ 此外，火山财富（微信号：huoshan5188）注意到，暂停IPO后，大量打新资金转投货币基金，但近两周不仅新的打新基金密集成立，原先的打新资金也再度回归。除了老牌打新基金外，一些新式保本基金的出现也为投资者提供了更多的参与机会。 IPO或将刺破中小创泡沫 从此，每逢新股发行前几天，由于打新资金的抽离，往往出现市场大幅调整的情况。上周五上证指数大跌近200点，打新的“抽水”效应似乎不可小觑。 数据显示，2015年发行了192只新股，网上中签率平均为0.53%、网下配售比例平均为0.22%，从中签率就能看出投资者对新股的追捧，但由于新股一上市，动辄300%，甚至500%以上的涨幅，因此就算中签率再低，依然有吸引力。 值得注意的是，2015年6月初25家公司集中发行时，冻结资金峰值最高为5.69万亿元，而如果取消预缴款，则投资者仅需缴纳申购资金414亿元。虽然这些冻结资金未必都是从二级市场出逃的，但很明显，新股发行所冻结的资金数量对于二级市场而言，也绝不是一个小数目。 某公募基金人士向《每日经济新闻》记者表示，“在之前征求意见稿出来后，市场还是表现得很强，这其实也就告诉我们IPO因素其实没那么大影响，而且大家更多的是看未来，新规后就不用再冻结这么多资金，近期新发的20多家新股其实融资规模并不大，基本都是一些小盘股，因此短期的影响改变不了长期的趋势。” 而提到新股，不得不说的就是中小盘个股，从近期市场表现来看，中小创依然是这轮行情反弹的急先锋。不过在上涨过程中，这些中小创个股也往往伴随着估值太高的声音，随着越来越多的小盘股发行，市场上可选投资标的会变得越来越充裕，依照资金喜新厌旧的性情，一些中小创的老标的是否会受到冲击？ 上述公募人士分析道：“小盘股的发行肯定会越来越多，而且刚上市的股票估值并不贵，反观现在市场上的中小盘个股普遍都比较贵，所以这时候不能拿有很大泡沫的股票，不然风险就很大，对于我来说，现在拿的股票虽然也是中小创，但是没有泡沫，所以我敢拿。因此，重点还是要判断这些新上市公司所处的行业，如果这个行业很好，那么再去看公司本身的质地如何？然后再去看公司短期和长期的经营情况。” “另外，就像大家之前担心注册制上来会对中小创有影响一样，实际上市场一直在消化这些因素，所以我觉得新股上来后，市场一定会区分哪些是好公司，哪些是差公司，而不是说创业板就一定要涨。因此，比如说2000家公司中，有一半是中小创，而好股就只有100只，那么就选择这100只就可以了，其他的股票自然会回归到属于它们的价值，市场一定是有效的，只不过说短期这个效果还没体现出来。”该公募人士进一步补充道。 关注赎回费率低的保本基金 说到新股发行，除了投资者自己参与打新外，还有一股打新力量来自于公募打新基金，在目前的打新规则下，投资者可以通过选择打新基金来享受这“最后的盛宴”：一是打新基金具有资金规模优势，特别是在一些中大盘股上；二是对公募基金而言，网下配售也依然是公募基金打新优势所在。因此通过参与打新基金，虽然收益比不上直接中签来得可观，但更容易享受到打新的利益均沾。 业内人士表示，如果通过打新基金来抢“最后的盛宴”，那么还是以此前打新基金的收益率作为参考，此前有过较高中签记录的打新基金依然值得关注，尤其是那些打到个股涨幅非常大的基金。 火山财富（微信号：huoshan5188）注意到，此前在IPO暂停的情况下，许多打新基金都转投货币基金，而自从公告IPO重启以来，这部分资金已明显回流到打新基金中，各基金公司除了纷纷成立新的灵活配置混合基金用于打新，还有不少此前的打新基金纷纷公告暂停大额申购、大额转换入及大额定期定额投资业务。 东方财富Choice数据显示，11月9日~29日，新成立的偏股、偏债混合、保本基金达到50只，规模为456亿元，其中有31只基金又分为A类和C类，这些显然大多为打新基金，而剩下的混合型基金，即使未以打新为目的，但考虑到成立初期安全垫的积累，也很可能会积极参与打新。 据现行规定，投资者参与网下申购，须持有1000万元以上的非限售A股股份市值。显然，就目前来看，新股发行对于打新基金的仓位提升作用还是非常有限的。这一点从基金中的打新大户也可以看出，比如以打新为主的泰达宏利养老收益混合，其今年以来获配的新股数量超90只，但即使在IPO未暂停的一季度末，其股票仓位占基金总资产的比例也仅为1.48%。 更加值得关注的是，最近基金公司陆续发行了不少保本基金，这些保本基金在费率等方面都较此前的保本基金有所不同，而保本基金一向也是打新的积极参与者，再加上这些保本基金需要积累安全垫，因此此次打新必定也是会全力出击。 至于保本基金的股票仓位，上述业内人士指出，保本基金现在也分老式保本和新式保本，保本基金是可以有一定市值的股票存在，不过一般是求稳，像最近卖得不错的一些保本基金，如果能配置一些高安全边际的个股，其实还可以把这部分作为市值留下来。 “因此，可以关注这类保本混合型产品，另外要注意产品的赎回费率，一般保本基金赎回费都是2%，如果在没获得多少收益的情况下赎回，那么按2%的赎回费率，赚的钱都没有了。而最近几只新产品赎回费率很低，比如说只有0.5%，而且超过30天的话，赎回费为零，这就给大家提供了很好的流动性选择。”上述业内人士进一步分析道。 最新精彩报道，用手机微信扫描下方二维码，即可快速关注“火山财富”。