郑眼看盘：IPO新规短线助涨新股中签率将大降

每经编辑 每经记者 郑步春    

上周三起，券商股诡异地三连板并带动大盘大涨。周末证监会宣布在完善制度后重启IPO，这显然是条大消息。

细细看来，不难发现这次新股改革较以往更公平，更合理，且为注册制预留一些空间。然而，再好的方案也有可能存有瑕疵，比如“发行2000万股以下的取消询价环节，由发行人、主承销商协商定价”这条。

这条规定若实施，无须太久或会出现以下奇观：未来新股盘子要么上亿，要么在2000万股以下。在极端情况下，甚至不排除出现“2001万~4000万股盘子新股绝迹”的奇观。压缩首发股本不难，拟IPO公司发行前缩股即可。顺便说下，若大量公司缩股，未来许多股票每股净资产或会高得出奇。

消除上述种种“奇观”也不难，个人认为只须将“2000万股以下”改成“融资额在XX元以下”即可，还望有关部门能考虑。至于IPO新制度对行情的影响，笔者认为新制度或许会“先助涨，后助跌”。

在以前“市值加现金”的打新规则下，重仓被套者一般不会割肉打新，于是大量的“有申购权的市值”就被浪费了。可即使如此，中签率也低得可怜。未来中签后才缴款，故“市值浪费”消失，原本就低的中签率势必进一步大幅下降。若提升中签率也可以，途径只能是发行更多的新股…….

在起初阶段，人们一般是不会细想的，多数人本能上或许会倾向于为配售新股而购老股，至少持股会更惜售，甚至有些专家也可能这么想。因此，此事在初始阶段或许有机会炒成利好。然而当新股发行了一阵后，投资者应会渐渐地意识到“中签不易”，届时打新热情即消失，之前抢进的筹码也有可能抛出，股指或将承受轮回式压力。

投资者在实际操作中应尊重市场选择，不妨就顺着市场去购股，记得不必过度恋战即可。

周末外盘有个大消息，这便是美国公布的10月非农数据极好，这使美国年内加息概率大升。本周新兴市场料将有反应，我们颇有个性的A股或许会好一些，不过就中线而言，A股中大机构的行为必会大受影响。