并购拉升业绩 联建光电前三季度净利同比翻番

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每经实习记者 王志福

10月12日晚间，联建光电披露了三季报业绩预告，公司预计前三季度净利润为1.55亿元至1.65亿元，同比增长103.39%至116.51%。

联建光电表示，公司坚持内生式与外延式发展并重的发展战略，内生式发展方面，公司2015年三季度保持原有业务稳步发展；外延式发展方面，四川分时广告传媒有限公司于2014年5月份开始纳入合并范围；上海友拓公关顾问有限公司和深圳市易事达电子有限公司的100%股权已完成交割手续，于2015年3月份开始纳入合并范围。

合并业务拉升业绩明显

与联建光电的高增长不同，其所在的LED行业正在经历“寒冬”。平安证券行业研报显示，LED产品的价格栺数每年在以30%的速度下跌，行业竞争在加剧，LED企业只有通过产量的提升和技术的改进才能在行业竞争中免于被淘汰出局。

国家半导体照明工程研发及产业联盟统计资料显示，今年1至5月，我国半导体照明产业整体规模达到1793亿元，同比增长22.7%。但是LED产品价格却因行业激烈竞争逐步下降，LED照明产品出口价格指数显示，2012年初至今年6月底的3年中，LED照明产品出口平均价格累计下降75%。许多LED照明公司在谋求转型，甚至逃离LED照明行业。

不仅是LED照明行业，LED显示屏行业也趋成熟，毛利率在下降。联建光电在2014年报中提到，为了应对行业毛利率下降的趋势，公司正在加强产品研发，着力于LED小间距显示产品市场和海外LED显示应用市场等毛利率较高的细分市场。

2014年5月开始，分时传媒开始纳入联建光电报表范围，2014年5-12月分时传媒实现广告收入3.27亿元，使联建光电2014年度广告行业收入增长至3.43亿元，同比增长5938%。而2015年半年报也显示，联建光电报告期内实现净利润9142.36万元，同比增长194.72%，新近并购的友拓公关和易事达对业绩增长有较大贡献。

LED公司转型或成趋势

目前联建光电已通过联动文化、分时传媒、友拓公关、精准分众等公司，以公关服务、户外媒体网络、数字设备为核心模块，形成软件硬件一体、数字化线上线下整合传播平台。其最终目标是建成“数字户外传媒集团”。

《每日经济新闻》记者梳理发现，联建光电向传媒行业跨界转型并非LED行业的孤例。今年1月，利亚德通过并购广州励丰文化科技有限公司和北京金立翔艺彩科技股份有限公司，拓展到高端文化演艺设备销售以及LED舞台设备租赁领域。雷曼光电近年来也开始了中超赛事运营，作为足协战略合作伙伴和官方赞助商，雷曼光电每年为中超、足协杯等近600场赛事提供显示屏设备以及广告牌编辑服务。

OFweek行业研究中心高级分析师邓凯敏接受《每日经济新闻》采访时表示，联建光电的业绩增长有两个维度来考量：收购易事达属于LED业务的横向拓展，易事达海外畅销的LED显示产品与联建光电的业务有部分重合，这属于扩充产能的扩张。而并购友拓公关则是纵向扩张，公关和广告属于联建光电的下游产业，这属于跨界发展。

LED显示制造商正在进行商业模式的革新。中国LED网文章分析，像联建光电和雷曼光电这样的大型厂商除了生产LED显示屏，还通过供屏给传媒公司，收取广告提成，或者直接进行屏幕供应和内容运营。除此之外，商业地产、指挥中心、通信行业等都将是LED显示大公司的扩展目标。

邓凯敏认为，通过雷曼光电和联建光电向传媒领域的扩展转型来看，这条路是对的。联建光电通过LED显示屏业务对接广告公司和传媒公关公司，对其业务逻辑比较了解。联建光电并没有选择自己设立新的传媒子公司，而是选择并购，这样的扩展比较便捷、见效更快。