沪指3000点“得而复失” 私募：破2500点抄底才安全

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◎每经记者 张昊

昨日（8月26日），在央行宣布“双降”，公安再次“进场”等消息刺激下，沪指早盘跳水后上演急速反弹，盘中一度摸高至3092.04点。不过，市场信心恢复谈何容易，在恐慌阴影下，每一次的反弹似乎都成为资金减持的最后机会，尾盘又一次进入“跳水”时刻，沪指全日下跌1.29%，报收2927.29点，两市逾600只个股跌停，恐慌、悲观的氛围仍笼罩在市场上空。

“双降”难抵信心不济

历史总是惊人相似，但也不会完全重演。6月29日央行“双降”，沪指逾2%高开后便开启跳水模式，全日大跌139.84点。在7月25日央行再一次宣布“双降”后，昨日沪指小幅高开随后震荡，早盘一度大跌100点以上，10:41买入力量涌入，时隔数日后盘中再次上演深V反弹行情，沪指最高触及3092.04点。

然而结局并没有想象的美好，在人心不稳的市场环境下，每一次的急速拉升，反而成了资金减仓的最后机会，午后不久指数再次开启了跳水模式，全日沪指收跌1.27%，3000点再次失守，报收2927.29点，沪市成交额为4618亿元，相对前几个交易日大幅放量。

从盘面看，银行、保险两大板块成为昨日最大亮点，其中银行板块中招商银行（600036）、北京银行（601169）分别大涨9.38%、8.96%；而保险股受益于降息进一步加大保险产品与理财产品竞争力，整体表现也较为强势。此外船舶、航空、通讯、有色等板块跌幅位居市场前列，两市逾600只股票跌停。

除了央行“双降”外，市场消息面仍有多重利好。比如，证监会立案调查四券商或涉及两融违规；新华网也报道中信证券徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动，《财经》杂志社王某伙同他人涉嫌编造并制造传播证券、期货交易虚假信息，中国证监会工作人员刘某及离职人员欧阳某涉嫌内幕交易、伪造公文印章，上述人员已被公安机关要求协助调查。

有业内人士分析称，上一次公安“进场”，开启了沪指超跌反弹态势，本次“进场”以及央行“双降”利好同步传来，沪指不但没有站上3000点，反而尾盘进一步放量杀跌，这已经诠释了当前惨淡的市场人气。在市场恐慌没有完全释放之前，任何的利好效应都将打折扣。

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反弹力度低于预期

就在市场再次收跌，恐慌氛围依旧未消除情况下，沪股通方面近日却连续净买入，8月25日，沪股通再次流入80.71亿元。截至26日，沪股通三日净流入累超238.33亿元。从近三日沪股通成交个股看，包括中国平安（601318）、民生银行（600016）、招商银行（600036）、中信证券（600030）等多只金融股，消费类个股贵州茅台（600519）、伊利股份（600887）等均位居买入成交的前列。

与沪股通逆势净流入形成对比的是，A股两融余额则出现大幅下降，其中融资余额由8月17日的1.389万亿元下降到8月25日的1.16万亿元，而8月25日融资买入更是由前几日单日上千亿缩减到581.37亿元。两融余额下降，而市场保证金变化不大，也看出了散户资金的大幅减仓。

有分析人士指出，上述反差折射出当前市场的恐慌，在连续大幅下挫后，像上述的银行、消费类蓝筹个股已经具备了较好的投资价值，这也是海外资金选择抄底的理由，但恐慌效应使得A股投资者已成惊弓之鸟，很难理性地去发掘价值个股。

从市场的技术走势看，某私募技术派人士告诉《每日经济新闻》记者，3000点是前期的支撑位，出现反弹实属正常，但是力度如此之弱却是低于预期。急跌应该告一段落，技术派会在当前点位抄底，但由于增量资金很少，所以仍然是震荡探底。如果本轮反弹成功，会往年线靠，但年线本身是很大的压力，反弹很难持续，而破2500点抄底应该是最为安全的区域。