恒盛地产陷清盘风波 短期债务再融资压力巨大

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每经实习记者 包雨朦

近日，恒盛地产遭遇了一场诉讼危机。中国中化旗下的中国对外经济贸易信托有限公司上诉至香港高等法院，要求清盘恒盛。但恒盛方面称已偿还债务，清盘呈请不会对公司业务及运营产生重大影响。

财报显示，截至2014年底，恒盛地产持有现金13.65亿元，公司银行借款中2015年到期的优先票据额度约为18.36亿；一年内到期的借款总额为156.74亿元。

克而瑞上海机构研究总监薛建雄表示，就恒盛目前的状况看，公司短期还债能力有限，只有通过“借旧还新”的方式来实现。但自去年以来，恒盛公司一直负面缠身，这可能会给恒盛接下来的海外融资造成困难，从而抬升融资成本，进一步压缩公司利润率。

恒盛称债务已还清

7月20日，中国对外经济贸易信托有限公司向香港高等法院提出清盘呈请，理由是恒盛地产未偿还5000万元贷款担保费以及外加利息及其他应付呈请人的款项，该案件将于10月14日进行聆讯。

7月21日，恒盛地产在其官网发布声明称，引发此次诉讼的借款为恒盛地产控股有限公司下属南通某项目公司2亿元人民币借款，由恒盛地产控股有限公司作为担保方。目前，该笔借款本金及利息均已归还完毕。

7月22日，恒盛地产再次发布公告表示，涉及子公司拖欠约5000万元人民币，公司已于21日悉数还清，并正在向香港高等法院撤回清盘申请。董事会认为，呈请将不会对集团的业务及营运产生任何重大不利影响。

《每日经济新闻》记者想就案件最新进展致电恒盛相关负责人，对方手机一直处于呼叫等待状态。

此次诉讼也引发了恒盛地产股价的波动。自诉讼消息公布后，截至记者发稿前，恒盛地产股价已折损近9%。7月22日当天，跌幅一度达12.73%。

营收下滑面临偿债压力

据2014年报显示，恒盛集团2014年营业额为42.63亿元，同比下降48.1%；房地产销售额人民币40.4亿元，同比下降44.7%。

除了销售不振，恒盛还面临着债务风险。据年报显示，截至2014年底，恒盛地产手头持有现金为13.65亿元；资本负债比率由2013年底的87.4%，飙升至135.3%。

今年4月，全球知名评级机构标准普尔将恒盛地产的长期企业信用评级从“CCC”下调至“CCC-”，展望为负面。标普认为，今年年初恒盛地产一系列逾期未偿还债务表明其流动性状况紧张，而其流动性状况的改善严重依赖新的融资和再融资。另外一家权威评级机构穆迪，也表现出类似的担忧。

业内人士表示，此前恒盛已经遭受了私有化失败，如果再次遭遇清盘，公司或许将面临解散的风险。

据公司7月10日披露的业绩显示，恒盛2015年前六个月实现合约销售额约为21.3亿元，同比增加11.5%。

与此同时，恒盛2014年年报显示，公司银行借款中2015年到期的优先票据额度约为18.36亿；一年内到期的借款总额达到156.74亿元。短期内恒盛仍然面临较大的还债压力。

克而瑞上海机构研究总监薛建雄表示，就恒盛目前的状况公司短期还债能力有限，只有通过“借旧还新”的方式来实现。但自去年以来，恒盛公司一直负面缠身，这可能会给恒盛接下来的海外融资造成困难，从而抬升其融资成本，进一步压缩公司利润率。

薛建雄也指出，债务问题对恒盛而言并不恐怖，因为恒盛早年以较低的价格购入了多幅地块，这部分硬资产的溢价能帮助恒盛在国内融资时获得较好的信用和担保。

上海一家金融机构相关负责人向《每日经济新闻》记者透露，目前该公司负责的恒盛相关资产管理项目运行状况良好，收息正常，并没有受到恒盛近期负面事件的影响，暂不会影响双方后续的合作。据了解，该项目筹得的资金主要用于恒盛上海项目。

根据网易房产上海住宅数据中心的数据显示，截至7月22日，作为恒盛重要资产的上海尚海湾豪庭项目2015年的销售业绩约为9.3亿元，成交均价为64923元/平方米。但该项目销售均价在今年5月和7月曾出现过大幅下降，一度低至35996元/平方米。据业内猜测，恒盛或有为缓解资金压力而抛售项目的动机。

张志熔折戟私有化

2013年11月21日，恒盛地产首次提出私有化计划，公司实际控制人张志熔拟以1.8港元/股购买流通在外的其他股份，以实现私有化退市，较公告前收盘价1.24港元高出近50%，恒盛地产的第二大股东中国人寿亦表态支持。

2014年年报显示，张志熔持有恒盛地产68.39%股份，系最大控股股东。

此计划遭到了小股东的强烈反对。在2014年1月17日有关恒盛私有化的香港法院会议上，所有120名投票股东中，赞成的股东只有58名，62名不赞成，方案宣告失败。

据了解，张志熔开出的回购价格约为招股价的四折，业内猜测，这可能是首次私有化遭到小股东反对的主要原因。

今年年初，张志熔意欲卷土重来，再次提出了私有化计划。在停牌近一个月后，3月4日晚，恒盛地产发布公告，公司控股股东美年国际有限公司正考虑提出私有化计划。但目前，该计划依然悬置。