兑付解决方案存分歧 泛亚所保证投资者不受损失

每经编辑 刘小英

每经记者 岳琦

近日，全球最大的稀有金属交易所昆明泛亚有色金属交易所（以下简称泛亚所）陷入兑付危机，引起舆论高度关注。

记者在现场了解到，7月14日下午直至15日凌晨，泛亚所内约30位投资者与云南省金融办、昆明市金融办及泛亚所工作人员僵持不下。从泛亚所公布的规模和投资者的爆料来看，此次风波涉及全国20余省份的22万投资者，总金额近400亿元，而诸多投资者对解决方案亦存在分歧。

泛亚所方面向《每日经济新闻》记者回应称，交易所正在努力解决无法出金的流动性困境，且三年半以来，云南省经过多轮清整，泛亚所业务合规合法性早已有了明确结论。交易所正在积极准备五部委联合验收，新交易模式很快上线，继续经营没有问题。

截至发稿，诸多投资者与泛亚所仍未达成和解，而此次风波的原因涉及2013年底五部委对泛亚所的整改验收和交易模式转变，诸多投资者对政府方面的监管也提出异议。但目前云南省金融办、昆明市金融办并未对此次风波的解决进行公开回应，仅表示泛亚所仍在整改期间，未通过验收。

现场争执：投资者对解决方案存分歧

7月14日上午，“泛亚所被来自全国各地投资者包围”、“泛亚交易所资金链断裂”等消息在网上不断发酵。《每日经济新闻》记者第一时间赶赴昆明泛亚所总部，直击投资者维权现场。

14日晚间，记者在泛亚所看到，该所办公场所内有约30名投资者及代理机构人员，在泛亚所一间小型会议室内，数十名投资者与云南省金融办、昆明市金融办的3名工作人员僵持不下。

一位刚刚从广东赶到昆明的投资者对记者表示，泛亚所几个月前部分品种出金（兑付）就出现问题，直到近日在网络上了解到投资者维权才匆忙赶到昆明了解情况。虽然几乎所有资金都投入了泛亚所的现货交易平台，但与很多投资者一样，该广东投资者并不希望交易所就此清算倒闭。

多位投资者出具的请求书显示，自4月份开始泛亚所单方面修改交易规则，限制出金、变更业务、强行锁仓。7月12日再次发布公告称强制锁仓24个月。在向有关部门提出异议要求解答时，云南省金融办答复称，泛亚所只需对其公告进行报备，对其内容不进行批复。

上述请求书称，请求云南省政府相关职能部门与广大投资者进行现场办公会议。但截至记者发稿时，该事项仍没有进展。14日晚间直至15日凌晨12点半，投资者与政府方面仍未达成一致。

7月15日上午，泛亚所办公场所内再次聚集几十位投资者，并开始商讨策略。截至目前，泛亚所办公场所运营正常，仍有很多工作人员处理相关事宜并向投资者解释。

值得注意的是，众多泛亚所投资者对如何维权及解决目前困局存在分歧。事实上，大部分投资者并不希望交易所就此清算，愿意接受暂时限制出金的措施，而有部分投资者认为，泛亚所模式存在问题希望尽快退出。

泛亚所：保证不让投资者受损失

面对风波不断升级，泛亚所7月15日向《每日经济新闻》记者回应称，无法出金的流动性困境正在解决，保证不让投资者受损失。泛亚所为昆明市政府正式审批，正在积极准备五部委联合验收，新交易模式很快上线，继续经营没有问题。

对于引发目前兑付风波的原因，泛亚所称是2015年受宏观经济因素和政策层面的多重影响。泛亚所委托受托交易商出现了资金赎回困难，在委托受托业务合同期限内，部分受托资金出现了集中赎回情况。交易所经向主管部门报备，交易所作出了限制委托了结数量，部分品种暂停委托受托业务等措施，引发部分客户对于交易所安全运营的担忧。

有投资者分析认为，兑付风波最早要追溯到去年12月现货盘交易T+1改为T+5开始，而今年股市狂飚带来的吸金潮，对泛亚所更是雪上加霜。在去年底的治理整顿中，泛亚所将现货交易盘从T+1改为T+5，而整改后的T+5抑制了市场投机，交易额急剧下降。

（本组图片为每经记者岳琦现场拍摄）

目前，泛亚所似乎试图再次改变交易模式。泛亚所称，针对T+5实施以来导致交易盘面不活跃、市场功能失灵的现状，交易所报备政府，自9月1日上线新交易系统。新交易系统上线后，恢复市场功能，激发市场活力，消化和处置仓单质押融资业务中的风险。

此外，泛融网也是泛亚所解困的道路之一，但该平台类似P2P模式也备受投资者争议，诸多投资者并不愿意将泛亚的资金转移至泛融网。泛融网实际是通过100%货物资产质押，试图在供应链直接融资市场实现结构化，同时为此前泛亚所投资者提供长期固定收益平移的平台。

泛亚所一位赵姓经理对《每日经济新闻》记者表示，泛亚所希望尽快通过五部委联合验收，引进战略投资，升级交易模式，解决当前危机。

官方声音：清理整顿工作很快收尾

泛亚有色金属交易所被认为是全球最大的稀有金属交易所，也被认为是中国客户资产管理规模最大的现货交易所。据泛亚所介绍，4年来，交易所累计交易量3200多亿，客户22万，为实体经济导入资本367亿元。目前已经上市铟、锗、钴、钨、铋、镓、锑、硒、碲、钒、稀土镝、稀土铽等14个稀有金属品种。

虽然从目前的股权结构看，泛亚所为民营企业，但其从成立到整顿都离不开云南官方的支持。2010年，昆明泛亚有色金属交易所作为昆明市重点招商引资项目由政府批准设立，2010年12月27日，昆明市政府印发《昆明泛亚有色金属交易所交易市场监督管理暂行办法》，并成立由分管金融副市长任组长的监管委员会，对交易所进行监管。

2011年11月，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（38号文），2012年国办发布37号文，明确表示交易所清整遵循“谁家的孩子谁抱”的原则，由各省级人民政府作为交易所清整的主体，以省为单位对交易所进行清整后报部级联席会备案。

据云南省金融办和昆明市金融办对投资者的回应，在此后3年多的时间内，泛亚所始终没有通过整顿验收。但据泛亚所提供的消息称，在此期间，云南省金融办等部门曾发文支持其合规运营。

而正是因为在投资者圈子中广为流传的几个红头文件，诸多投资者对于此前官方的监管和目前的态度不甚理解。

值得注意的是，泛亚所7月14日发布的公告提及，7月9日，云南省金融办刘光溪主任在与香港红筹之父、香港上市公司协会主席梁伯韬的交流中表示，“泛亚目前这个阶段碰到的一些困难，通过发展，是完全有能力化解的。”“云南省清理整顿工作，省委、省政府已经明确指示，我想会很快完成收尾工作，画上句号。”一位云南省金融办内部人士也向记者证实上述消息。

《每日经济新闻》记者向云南省金融办发去采访函了解相关情况，但截至发稿时仍未获回应。