新三板定增现抱团取暖 破发致机构“踩雷”

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◎每经记者 黄小聪

上周，三板做市指数虽有小幅回升，但整体还是处于低迷状态，而新三板产品的发行速度开始有所放缓。

值得关注的是，与之前新三板产品“东打一枪西打一枪”不同的是，最近许多一对多专户在参与新三板企业定增时，都出现了抱团取暖的现象。

随着近期市场出现调整，定增市场的风险也在不断加大，一些上市公司定增后开始出现破发的情况，其中也包括一些正受到证监会调查的公司，而有不少机构在此之前都参与了这些公司的定增，机构“踩雷”现象也是防不胜防。

一对多专户抱团定增

上周，三板做市指数先扬后抑，自5月25日的1862点小幅上涨至5月29日的1889点，周涨幅达到1.44%。做市成交数量和成交金额都有所回升。

具体来看，上周累计成交数量为7.41亿股，成交金额73.02亿元，分别比前一周增长4.32%和15.77%，其中做市方式成交1.71亿股，成交金额24.01亿元，环比分别增长27.78%和21.77%。

做市市场的持续低迷，似乎也开始影响新三板产品的发行速度。上周新备案的新三板私募产品回落至18只，主要包括中城汇丰盈厚诚敏新三板1号私募投资基金、朋锦-赛道新三板投资基金等。

另外，投资新三板一对多专户的备案数量为14只，较前一周也有所减少，其中仅有中信建投备案数量达到两只，分别为新三板掘金7号和掘金8号。

《每日经济新闻》记者发现，由于此前做市市场的疯狂，许多新三板产品都将目光投向定增市场，而从最近披露的一些定增公告可以发现，相比于此前各家单打独斗，最近则出现了不少一对多专户抱团取暖的现象。

比如上周星立方披露的股票发行认购公告显示，10家认购人中有8家是新三板产品，其中就包括南方骥元-新三板3号、九泰基金-东莞证券-新三板1号、九泰基金-东北证券新三板20号、天弘科跃新三板1号等一对多专户。

而博冠股份的股票发行新增认购对象中，机构投资者占据了33席中的28席。其中就包括中信建投-中建投信托新三板1号、中欧盛世-原龙新三板创投基金1期、博时资本-东兴投资新三板、九泰基金-东莞证券-新三板1号、南方骥元-新三板6号等诸多一对多新三板产品。

机构定增股破发

数据显示，今年5月共有137家新三板挂牌公司实施定增，募集资金87亿元。相比于4月份的53亿元有明显增加。值得注意的是，随着行情持续调整，有些新三板定增出现了破发的情况。

拟任申安新三板1号投资经理林祯景向记者表示，“定增破发主要还是因为前期新三板投资过热，导致非理性繁荣。近期出现破发，对于投资者而言其实是好事，某种意义而言是一种理性回归。我们长期看好新三板投资机会，但主要关注优质企业A轮、B轮定增，尽可能降低风险。”

另外，证监会此前披露多家涉嫌违规的新三板公司也在破发之列，而参与定增的除了个人投资者外，还包括一些机构。比如涉嫌利用内幕信息交易的“宏泰矿业”，上周五收盘价为6.65元，而在不久前，其刚以7元/股的价格向57位投资者非公开发行700万股，而在认购对象中，不仅有财通基金等机构，还有仁会生物、东电创新这两家新三板企业也分别认购了25万股和10万股。

此外，涉嫌操纵股价的“中科招商”也存在同样的情况，上周五其收盘价在15.3元，而此前刚以18元/股的价格向32名投资者非公开发行2.8亿股，而认购对象中，也有中铁宝盈宝鑫7号、大业信托·新三板1号、中融鼎新-白羊新三板投资基金1号等新三板产品。

值得关注的是，5月8日证监会表示，“2015证监法网专项执法行动”第二批案件共涉及新三板市场10个案件以来，共有11家新三板公司收到证监会的调查通知书，包括中海阳、宏泰矿业、中科招商、奥美格等公司，而部分公司在2015年都进行了定增。