小散可间接买港股 风险大需谨慎

每经编辑 每经记者 袁东    

◎每经记者 袁东

昨天的香港股市可谓火热，对于普通投资者来说，如果没有开设港股的证券账户，也没有50万元开通沪港通，是否就要眼睁睁地踏空这种发烫的行情？

回答是：“不！”因为你还可以通过基金间接参与香港股市。不过，《每日经济新闻》记者注意到，投资基金间接买港股的风险远超人们想象。

目前，在A股二级市场上就可买到以港股为标的的ETF基金和分级基金。ETF如恒生ETF（159920）、H股ETF（510900）等;分级基金的A、B份额则有恒生B（150170）、恒生A（150169），H股B（150176）、H股A（150175）等。

恒生ETF重仓持有汇丰控股、腾讯控股、中国移动等港股蓝筹股；H股ETF重仓股主要是建设银行、工商银行、中国石油、中国人寿等A+H股的H股。如果投资者看中上述股票标的，就可在二级市场像买股票一样购买相应基金。

跟上述几只购买大蓝筹的基金不同的是，另外一只基金南方中国（160125）主要投资中小盘港股，其重仓股有华晨中国、汉能薄膜发电、新奥能源等。

不过，投资者需要注意的是，购买基金的风险可能远超想象。

首先，从机制上看，带杠杆的分级基金B类份额，在持仓股票上涨时，分级B可获超额收益，但下跌时，也会放大损失。此外，因为基金的溢价，套利者的运作也可使基金价格大幅下跌。

昨日，恒生ETF的逆市跌停与港股大涨就形成鲜明对比。主要原因正是恒生ETF前两个交易日连续涨停，但港股市场同期休市，其基金净值没有变化，但价格猛涨使该基金的溢价率达到20%以上，套利机会随之产生。比如，投资者可买入该ETF涵盖的一篮子股票，然后将这些股票换成恒生ETF，然后再卖出换来的ETF。

分级基金同样存在套利机制。例如，因前几个交易日的大涨，恒生B大幅溢价，套利盘的涌入导致昨日大跌5.52%。