地方债置换计划呼之欲出 资金趋松地产板块受益

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每经记者 刘明涛

“国务院批准置换的规模是1万亿。”全国政协委员、财政部副部长朱光耀的回应，成为国民关注的重点， 虽然不是市场盛传的3万亿存量债务置换，但是在昨日的A股市场，也是激起千层浪，直接利好的银行板块带领主板反弹大涨，而《每日经济新闻》记者通过采访调查发现，除了银行以外，此次债务置换也会对房地产和基建板块产生一定利好作用。

                       放松资金利好地产

一直以来，地方债就与房地产市场有着密切联系。无论是地方政府直接的财政债务，还是以政府信用担保的地方政府融资平台债务，都需要增加财政收入去弥补。近年来，土地财政已经成为地方政府财政收入的重要来源，土地收入成为地方还债的重要资金来源之一。

然而随着房地产调控，房地产投资放缓，也让土地收入十分惨淡，导致地方债“高企”，如今，国务院批准地方债置换规模1万亿，这会对整个地产行业产生怎样的影响呢？

中投证券房地产行业分析师李少明告诉《每日经济新闻》记者，“因为房地产很多都与地方融资平台融资资金有关系，如果地方融资平台资金链缓解的话，那么就会减少房地产行业的压力。地方融资需求的下降，对资金的需求也会降低，那么对市场利率也会随之下降，因此对房地产整个经营成本缓解有利好作用。”

中信建投房地产分析师苏雪晶同时告诉记者，“万亿地方债置换计划现在还传，具体计划是什么样也没有出来，所以不太好讲对房地产影响，不过这个地方债置换的话，意味着资金趋松，资金面的放松，这肯定对房地产行业有利好作用。”

不过，方正证券房地产行业高级分析师赵若琼也表示，“我觉得这对政府投资相关的基建这一块影响更大，对房地产影响应该不大。”

                       基建板块略受益

国信证券建筑工程邱波向《每日经济新闻》记者表示，“从主观上来看，万亿地方债置换还是对基建板块有利好的作用，不过，现在置换的方式是怎样的，还不知道，这也是很重要的，还有就是地方债务的规模有多大，如果未来有实质性内容出来，那么就会对地方政府投资能力有很大的帮助。”

邱波还指出，“现在说的1万亿的债务置换，我们认为这个规模还是偏小，目前整个地方债务可能有几十万亿，二十万亿左右，所以地方政府偿还债务的压力是比较大的，因此，此次债务置换，对地方政府减负有帮助，但还谈上不改善。总体来说，从趋势上来说，这是一个好的趋势。”

一武汉不愿具名私募人士则分析认为，这个地方债置换，我感觉与地产政府投资相关的产业可能会有影响，比如园林板块，因为园林这一块一大收入来源就是市政收入，如果政府的投资能力上去了，自然会对园林形成利好，不过从昨日走势来看，无论是园林还是地产这一块，表现不算太抢眼，总体来说，影响最为直接的银行是大利好。因此，最后置换计划到底是怎样的方式，也还是需要跟踪了解。

记者了解到，从园林板块普邦园林的年报来看，其市政收入的在收入上占有一定比重，2014年，该公司市政业务收入约6.24亿元，同比大幅增长，占当期营业总收入的比重19.75%。

因此，一旦地产政府的投资能力未来有所改善，对于园林行业市政收入的提高，会有一定刺激作用。