两因素决定强势能否延续 短期行情面临考验

随着权重蓝筹股估值支撑重新显现，短期市场大幅下跌的概率明显降低。但值得注意的是，新股申购和政策预期的变化将带来一定不确定性，资金如何面对这两种不确定性，将成为判断短期市场强弱的重要试金石。换言之，未来市场是出现新一轮上涨，还是维持高位震荡走势，答案不久就将揭晓。 权重股见底支撑市场 经过上周的持续调整后，本周一在银行股上涨支撑下，沪深主板市场联袂实现企稳反弹，沪综指也重回3300点整数关口上方。 受券商股表现不佳影响，沪综指本周一以3224.31点小幅低开，盘中一度最低下探至3198.37点；不过下午开盘后，银行板块整体强劲做多，同时带动券商板块企稳反弹，导致大盘迅速收复失地并出现显着反弹，沪指盘中最高上探至3307.70点，尾市以3302.41点日内次高点报收，上涨61.22点，涨幅为1.89%。在主板大盘表现强势的同时，创业板与中小板也出现了明显反弹，此前市场反复出现的跷跷板风格特征并未重现。截至收盘，创业板指数大幅上涨2.20%，收报1994.39点；中小板综指上涨1.34%，收报9425.11点。 银行板块是昨日市场形成普涨格局的重要支撑。从行业指数角度看，昨日申万银行指数上涨5.88%，涨幅明显强于其他行业板块。具体而言，昨日银行股内部16只成分股的涨幅全都超过了4%。其中，宁波银行和南京银行收报涨停；北京银行、兴业银行、中信银行的涨幅也都超过了7%，具体分别为9.20%、8.72%和7.76%。 从表面看，银行股上涨的原因在于利好预期的刺激。上周末有市场传闻指出，银行有望获得券商业务牌照，这使得投资者对银行板块的关注度重新提升。本周一在银行股走强的背景下，券商股一度大幅下跌，也从侧面证明该利好预期是刺激银行板块昨日集体井喷的主要原因之一。 但是从本质上看，银行板块的反弹其实与近期投资者对大盘蓝筹股的预期转变关系更为紧密。进入2015年以来，受经济下行压力增大以及整顿杠杆资金业务等因素的影响，去年12月大幅上涨的权重蓝筹股普遍经历了一轮明显调整，多数个股期间的最大跌幅都超过了20%。股价下跌不仅令大盘蓝筹股中的悲观情绪得到了充分释放，而且还再度凸显了该板块的估值优势，这使得投资者对蓝筹股的态度逐渐发生了改变。实际上，从上周开始，中国铝业、中国南车等权重股就都不时出现过异动。 短期行情面临考验 权重股重新获得支撑，意味着市场下跌空间变得相对有限；而本周一在权重股走强的同时，创业板和中小板的良好表现则表明市场有望重新进入颇具赚钱效应的强势格局中。但是，短期而言，强势格局若想确立还需要通过新股申购和政策预期变化两大“试金石”的考验。 一方面，从本周二开始，沪深股市将在未来四个交易日迎来新一轮密集的新股申购，周三为申购量的最高峰。从以往经验看，在新股集中申购前，市场通常会出现一定幅度的调整，上周股市也确实整体表现不佳；但是当新股申购高峰过去后，近期市场全部都实现了明显反弹。由此，短期行情的第一块试金石浮出水面：若周三新股申购高峰过去后，股市仍然未见大的起色，可能预示短线行情趋弱；而如果市场在申购洪峰过后应声而起，则无疑将在很大程度上提升目前强势格局的可靠性。 另一方面，每年3月份都是政策乐观预期最为浓厚的时点，这也是为什么股市经常在3月份出现冲高回落走势的原因。目前看，宽松货币政策、国企改革、一带一路、经济转型等政策预期都已经被市场预期的比较充分，随着乐观情绪的自然回归，市场出现阶段震荡调整的概率较大；但是，如果上述预期内的调整没有出现，则将在很大程度上说明市场强势行情的成色非常充足。 总体来看，当前市场发生系统性风险的概率有限，虽然大盘能否重归升势尚需观察，但个股机会预计仍将精彩纷呈，资源类股票、医药股、中小板以及创业板内的前期滞涨品种，都有望交替迎来表现机会。