银行存款占比持续下滑 9.4万亿险资都去了哪儿？

每经编辑 涂颖浩    

每经记者 涂颖浩 发自上海

2月28日，中国保监会发布最新数据显示，截至2015年1月底，保险资金运用余额94315.26亿元，较年初增长1.07%。

《每日经济新闻》记者统计发现，与2014年末相比，险资在银行存款和债券的配比分别下降了0.52和0.22个百分点，在股市和其他投资的配比则分别上升了0.35和0.39个百分点。

从险企配置的大类资产来看，不到2年的时间里，险资银行存款及债券投资的占比连年下降，而其他投资占比由11.25%提升了12.81个百分点至24.06%，绝对增量接近1.5万亿。

存款债券配比持续下降

2月28日，保监会发布2015年1月保险业统计数据显示，原保险保费收入4005.56亿元，同比增长18.95%。而此前披露的数据则显示，保险业1月预计利润比去年同期增加216.18亿元，约为333.63亿元，同比增长184.07%。保险业盈利的大幅增长源于保费和投资的双轮驱动。截至1月底，保险资金运用余额94315.26亿元，较年初增长1.07%。

从险企配置的大类资产来看，险资以固定收益资产为主的格局并未改变。2015年1月，银行存款25087.49亿元，占比26.6%；债券35772.77亿元，占比37.93%；股票和证券投资基金10767.17亿元，占比11.41%；其他投资22687.83亿元，占比24.06%。与2014年末相比，险资在银行存款和债券的配比分别下降了0.52和0.22个百分点，在股市和其他投资的配比则分别上升了0.35和0.39个百分点。

险资在银行存款配比的下降是一个持续趋势。2014年底数据显示，险资配置银行存款占比较11月底下降了0.72个百分点，就在2014年11月22日，央行重拳重启了时隔28个月的降息。而时隔仅三个月，央行2月28日宣布，自3月1日起下调存、贷款基准利率0.25个百分点，业内称这是降息周期的延续，宽松货币政策有望持续。

《每日经济新闻》记者注意到，险资投向银行存款占比的下降早已成为趋势。保监会自2013年5月首次披露险资投向占比（首次披露的是2013年4月底的情况），以险资今年1月投资银行存款占比26.6%计算，较2013年4月底的占比31.64%下降了5.04个百分点。

另类投资2年增1.5万亿

从投向看，险资在债券投资比例下滑趋势表现的也比较明显。以险资1月投资债券占比37.93%计算，较2013年4月底的占比45.63%下降了7.7个百分点。2014年底，险资投资债券占比首次跌破40%，降至38.15%。

以固定收益类资产中的占比流失计算，超过万亿的资金去哪儿了？记者注意到，险企配比正在大幅度向其他投资转移，自2013年4月至今，在不到2年的时间里，其他投资占比由11.25%提升了12.81个百分点至24.06%，金额由0.78万亿增加至2.27万亿，绝对增量接近1.5万亿。

不过，与其他资产类别相比，险资投资股市资金占比变化并不明显。记者此前调查发现，虽然2014年四季度A股涨势迅猛，但保险资金却没能趁势加仓。中信证券其研报中指出，2014年险资主动加仓力度不大，但2015年加仓权益是大概率事件，预计至少主动加仓3个百分点。2015年1月数据或显示了主动性加仓的成分，在1月大盘微跌0.75%下，险资持股市值反增长了442亿元。

上述券商还表示，在低利率环境下，预计2015年保险资金可能投向包括权益、非标资产、高等级信用债等三个方向。部分保险公司非标资产占比已经较高，行业平均占比21.3%，大幅提升空间不大；AAA级企业债目前收益率5.0%，高等级信用债的配置优势也在下降；预计权益资产配置的相对吸引力在上升，保守假设新配置资产30%投向权益。