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沪指受阻3400 警惕“三鼓而竭”

2015-01-28 01:06:55

中信证券大股东大举减持,人民币再次出现大幅贬值,推动指数继续攻关的动力已经寥寥。如果2009年高点3478点注定会突破,指数需要一次快速“下蹲”才能涨得更高。

每经编辑 每经记者 赵笛    

每经记者 赵笛

1月9日,沪指最高攀升至3404.83点,盘中涨幅一度超过3.3%,但收盘时却下跌0.24%,随后几日沪指展开调整,一度下探至3191.58点;1月16日沪指最高达到3400.32点,随后却迎来了“1·19”暴跌;1月23日沪指创出反弹新高3406.79点,但到了1月27日,沪指再度回落至3352.96点。沪指从2400点到3300点,仅用了30个交易日,但随后的16个交易日,3400点仍未有效突破。

1月以来,整个A股市场波诡云谲——宏观经济持续低迷、产业资本大举套现、监管层铁腕治市、国际资本暗流涌动……3400点争夺战,多空谁将获胜?

昨日沪指盘中再现大幅跳水,一根阴锤线表明市场中充斥着分歧。

今年1月上旬及中旬,沪指两度冲击3400点,但均铩羽而归;23日沪指再度上探至3400点,但27日又巨幅震荡,收盘下跌30点。“一鼓作气,再而衰,三而竭”,沪指如果此次再度闯关失败,市场人气恐大受影响。

中信证券大股东大举减持,人民币再次出现大幅贬值,推动指数继续攻关的动力已经寥寥。如果2009年高点3478点注定会突破,指数需要一次快速“下蹲”才能涨得更高。

两大因素或推动市场缩量/

进入2015年,沪市3000亿~4000亿元的单日成交额已经成为常态,行情较一个半月前温和了不少。但俗话说“量在价先”、“天量见天价”,但市场的成交额大幅缩减后,继续上攻便面临很大的阻力。

对于前期两市单日过万亿的疯狂行情,三类资金的积极入市被市场认为是幕后推手。最为明确的推动首先来自于两融等高杠杆资金,其次是海外热钱的流入,最后是神秘的国家队资金出手。

然而,如今的现状是,上述三类资金都在不同程度地减少或撤离。

首先,高杠杆类资金开始趋于保守。

随着证监会通报和处罚券商违规进行两融业务,1月19日的暴跌已经预示市场两融杠杆资金难有更大作为。而就在1月27日,有媒体报道了光大银行(601818,收盘价4.3元)下周起明确调低伞形信托配资杠杆,最高限定为1:2.5。而在此前,1:3配资额度是行业惯例。

其次,随着人民币的快速贬值,热钱流入的因素已经不复存在。继23日人民币即期汇率大跌222基点后,26日人民币对美元即期汇率收盘报6.2542,继续大幅贬值254个基点,创2014年6月来新低。盘中最低跌至6.2569,一度逼近中间价的最大波幅2%。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示,当前人民币有效汇率被持续高估,人民币贬值幅度大致应与美元升值幅度相当,全年至少贬值5%。

实际上,对于前期的巨额放量,国元证券宏观分析师郑旻告诉 《每日经济新闻》记者,在2014年下半年人民币升值的背景下,热钱是推升股指的一大原因。如今,就在欧元版QE推出之际,市场还没有来得及盘算热钱是否会流入,随即便出现的人民币的贬值已经表明了抑制热钱流入的意图。

国有股减持影响权重股走势/

没有了高杠杆资金和热钱来做加法,市场还面临更让人难以忍受的减法。

1月中旬,中信证券大股东中国中信股份有限公司巨额减持约110亿元对市场的影响短时间内很难消散。对于该事件,市场最担心的不是券商股在暴涨之后遭到股东的减持,实际上,据《每日经济新闻》记者统计发现,除刚上市的国信证券、申万宏源以外,其他券商股从去年四季度以来都遭到了主要股东的大幅减持。市场更担心的是,国有股的减持是否会接二连三出现。

从历史上看,国有股的减持与否一直左右着市场走势。

2001年6月14日,国有股减持办法出台,沪指4个月内跌去30%。当年10月22日暂停国有股减持办法后,A股次日全部涨停;2002年6月23日,国务院宣布国有股减持停止,次日沪指暴涨9.3%。

而从现实来看,随着“股改”的完成,国有股减持已经没有了法律障碍。加上地方债问题、社保基金缺口、国资混合所有制改革等因素,国有股减持似乎原来越近。而这点或可从2014年9月中央汇金副董事长李剑阁关于 “削减政府在国有银行的持股”的表态中可见一斑。

而当国有股利剑悬在半空,前期“中字头”权重股的暴涨便有了更深层次的解读,也深刻影响着当前权重股的走势。

《每日经济新闻》记者注意到,在中小板指数创出4年来的新高、创业板指数创出历史新高之际,近两个交易日,上证指数也回到了1月19日暴跌前的水平。但是,沪市权重股除中国石油、中国人寿等部分个股较强以外,银行、券商、地产、钢铁、煤炭等权重板块却是集体走低。

突破3478点需要“下蹲”/

任何重要关口的突破都需要权重股发力,缺少了做多勇气的权重板块,便成为了市场最不稳定的因素。

昨日11点04分左右,股指期货伴随着中国平安、上汽集团、中国神华、浦发银行等一干权重股的集体杀跌,造成了指数的快速跳水。不到半个小时的交易时间,沪指跌幅就超过了2%。

《每日经济新闻》记者注意到,虽然午后指数又被逐级拉了回来,但权重股基本上没能回到早盘的高点。而上证指数踩着10日线,收出了一根阴锤线。

面对3400点的重要压力位,指数在此横盘震荡是必须的。但从技术走势上看,当前的这种横盘震荡充满着风险。

从日线MACD指标看,沪指在1月7日、16日、26日形成的三个DIF高点正在逐级走低,这种顶背离的走势十分明显。

值得注意的是,仅从技术形态上看,当前多次受阻于3400点的走势,与2006年5月~7月的行情相像。

数据显示,从2005年6月起步到2006年5月中旬,指数涨幅已经近70%。而在2006年5月~7月,指数曾出现过三次高点,分别为1678点、1695点、1757点,但均未能突破2004年4月7日的1783点。在第一个高点后的回调中,指数下跌约5%,未跌破20日线;在第二个高点后的回调中,指数下跌约9%,未跌破60日线;在第三个高点后的回调中,指数下跌了约12%,跌破了60日线。但随后,从60日线下方起步,指数在半年时间里走出了翻倍行情。

如果这是一轮牛市,3478点必然只是牛市的半山腰。但要突破3478点,“下蹲”一下或许才能跳得更高。

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