申万宏源首秀市值逼近中信 潜伏资金获利出逃

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每经记者 王一鸣

昨日（1月26日），申万宏源集团股份有限公司 （以下简称申万宏源，000166，收盘价19.65元）在深交所正式挂牌上市。申万宏源集团股份有限公司与申万宏源证券有限公司也于昨日正式开业。

对此，资本市场亦反应热烈，申万宏源股价早盘一度临停，最高涨幅逾40%，收盘则上涨逾三成，市值达到2927.85亿元，稳居深市市值头把交易。

上海本地一位公募基金经理昨晚向《每日经济新闻》记者评价，“表现超预期！对于新公司，不能单看规模，后续主要还是看整合效果。短期走势则难以把握。”

据记者观察，在首日大涨后，市场分歧显现，不少提前潜伏的资金已选择获利了结并获利颇丰，其中就包括知名席位国泰君安上海江苏路营业部和国泰君安交易单元(227002)。

总市值达2927亿/

时间回拨至1月26日9：25，申万宏源以17.77元/股开盘，较上市首日开盘参考价14.88元/股高出近20%。

至9：39，股价升至19.55元时，因较开盘价首次上涨超过10%，深交所对其实施盘中临时停牌一小时。待10：40复牌后，惯性上冲至当日最高价21.1元，随后震荡回落。最终，申万宏源报收于19.65元，涨幅32.06%，当日成交237.6亿元，换手率37.67%。

《每日经济新闻》记者按收盘价估算，当日申万宏源总市值为2927.85亿元，稳居深市市值头把交易的同时，已逼近位居券业首位的中信证券（算入H股，未考虑汇率）约3200亿元市值。

申万宏源在昨日发出的通稿中表示，新公司将以“做实控股集团，做强证券公司”为总体思路，实施 “协同战略”、“一体化战略”和“聚焦战略”，力争到2020年，将集团公司发展成为 “以资本市场为依托的国内一流投资控股集团”，形成中央汇金公司金融资产证券化的一个重要平台；将证券公司发展成为“具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”。

公司未来规划了六大业务布局，即重点发展财富与资产管理业务、信用业务、包括大宗交易和衍生品交易在内的机构证券业务、以综合金融服务为特征的投资银行业务、以产业和并购投资为核心的投资业务和多元金融业务。

记者还获悉，集团公司还将设立申万宏源产业投资管理有限责任公司和申万宏源投资有限公司。

资金分歧显现/

从深交所盘后公布的交易数据来看，对于目前近3000亿元市值的定位，市场分歧显现。

龙虎榜显示，昨日申万宏源买入前五席合计买入约7.94亿元，除一机构席位净买入约1.2亿元外，其余均为游资，且同时卖出约3.42亿元，买入前五席买入净额仅4.52亿元。其中，买2国信深圳泰然九路营业部在买入1.81亿元的同时，卖出约1.77亿元，买入净额仅有397.93万元，资金分歧明显。

卖出前五席则合计卖出40.5亿元，其中卖1即为国泰君安上海江苏路营业部，卖出11.66亿元；值得注意的是，在宏源证券停牌之前，该营业部已连续5个交易日出现在该股买入前五席，累计抢筹8.78亿元。

而昨日卖3国泰君安交易单元（227002）曾在2014年12月5日买入宏源证券3.64亿元，昨日抛出7.75亿元的筹码后，不到两个月时间里，其收益已实现翻番。

另一位私募业内人士昨晚向《每日经济新闻》记者分析称，国泰君安上海江苏路营业部以及同样上榜的国泰君安交易单元（227002）均疑似某一线私募的席位。当日席位显示的卖出力量明显大于买入，亦令短期该股走势不确定性陡增。

“我们是临近停牌前配置的，停了一个半月，就有30%的浮盈，超预期！首日也做了减仓以锁定收益。”该私募业内人士在受访时透露。

据记者观察，昨日除了提前埋伏的资金选择获利了结，此前因参股申万宏源而连续走强的大江股份（600695，收盘价8.49元）、小商品城（600415，收盘价14.20元）等券商影子股亦出现“见光死”，分别下挫9.29%和3.34%。此外，身为子公司的港股申银万国 （香港）（00218，HK）亦在连续两日走强后出现获利回吐，昨日收盘下跌18.02%。

对于新公司的估值及短期走势，海通证券昨日研报给出了首次增持评级：合并后公司净利润行业第三，业务和区域具备互补性。公司上市后因为流通股本较小（33亿股），短期可能具备一定的交易性机会。

该机构预计，合并后申万宏源2014、2015年EPS为0.32元、0.47元，并给予六个月目标价16.59元/股。上市估值高于上市大券商平均估值，考虑到整合仍具备不确定性，长期表现有待观察。