西藏药业委托大股东“卖药” 诺迪康今年保底销量800万盒

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西藏药业（600211，收盘价39.40元）昨日（1月22日）发布日常关联交易补充公告，就诺迪康交予康哲药业代理一事进行补充说明。双方约定，2015年~2017年诺迪康的销售量分别为800万盒、1100万盒和1450万盒。与此同时，该公告透露，2014年通过康哲药业代理的新活素销售收入达2.3亿元，同比增约60%。

2015年诺迪康保底销量800万盒

自1月15日西藏药业宣布将诺迪康独家代理权委托给大股东康哲药业后，西藏药业昨日公告。公司指出，康哲药业2015~2017年的任务量分别为800万盒、1100万盒和1450万盒。如不能完成，深圳康哲需要按相应标准和规则对西藏药业进行补偿，如果完不成任务量的70%，西藏药业有权单方面解除协议。

与此同时，深圳康哲提供保证金3000万，若深圳康哲未完成任务量且没有及时支付差额补偿，西藏药业有权从保证金中扣除相应的差额补偿金额。

西藏药业表示，公司可从诺迪康获得的收益高于目前中成药在中国医药市场的平均获益水平，并能扭转近年来诺迪康销售下滑的趋势（2014年销售收入不到8000万元）。同时，按照目前协议的约定，深圳康哲还需向公司支付3000万元的保证金并对利润差额补偿做出承诺。

资料显示，诺迪康是西藏药业的独家品种和主要产品之一，与云南白药、片仔癀等同属国家保密品种，2003年诺迪康胶囊成功申报为OTC和“国家中药保护品种”，成为唯一被列为非处方药的心血管药物，2013年被列入新版《国家基本药物目录》。

2014新活素收入2.3亿元

方正证券研报指出，按照西藏药业20mg*20粒规则在大部分省份中标价都在21元/盒左右，以20%的增值税和配送费计算，公司高开模式下的出厂价17.5元/盒，则相当于公司2015~2017年诺迪康收入分别为1.4 亿元、1.92亿元和2.54亿元，相比该产品2014年7000元~8000万元的收入，分别同比增长100%、37.5%和31.8%，三年复合增速达到54%。这还是按照双方约定销售任务量计算出来的下限，实际销售额有望超出上述测算值。与此同时，双方还约定，推广费用占供货价的比例约55%，即高开模式下，给康哲药业的销售费用返回在55%，与新活素的结算类似，预计最终诺迪康的净利润率有望达到25%。

此外，《每日经济新闻》记者注意到，西藏药业同时公告了由康哲药业代理的新活素的销量，2014年实际销售金额约2.3亿元，扣除增值税后收入约1.97亿元，同比增长60%。

相关私募人士向记者指出，西藏药业在新人管理层和董事会改选完成后，立即启动了诺迪康委托康哲代理的协议，速度超出市场预期。按照此次制定的销售任务量，对西藏药业未来业绩有强力支撑。西藏药业除了诺迪康和新活素外，还拥有多个独家品种，包括十味蒂达、雪山金罗汉等，同样具备较大潜力。