两融“黑天鹅”突袭 沪指高位承压

每经编辑 每经记者 曾剑    

每经记者  曾剑

上周，上证指数在小幅下探之后强力回升，已经连续10周实现上涨。当周各个板块均出现大涨。中小板指上周大涨3.95%，1月16日创出2011年8月17日以来的新高5900点。创业板指上周大涨5.56%，为2014年5月底以来单周最大涨幅，逼近2014年12月19日创出的历史高点1674点。

面对上周生机勃勃的行情，本周的行情可能有点“力不从心”。

上周五收盘后，国泰君安等三大主力券商因“两融”违规遭证监会处罚。当日，证监会对2014年第四季度证券公司融资融券业务检查情况进行通报。中信、海通、国泰君安三大主力券商因操作违规问题，遭受暂停新开融资融券账户3个月的处理，民生证券和广州证券、齐鲁证券等5家公司被警示。

鉴于此轮A股牛市的动力主要是资金撬动已渐成市场共识，有分析人士指出，作为主要的“加杠杆”方式之一，此次针对“两融”业务的规范、整顿和处罚，一方面可能造成融资增长的放缓，形成阶段性的融资高点；另一方面，对于融资客而言，由于监管层对两融的突袭，可能形成心理恐慌，卖出避险者可能增多。目前，融资融券规模已经突破1万亿元。金融杠杆有助涨助跌的特性，当行情上涨时会加速上涨，而在行情下跌时也会加速下跌。

此外，中信证券上周五晚间还披露公告，其大股东于1月13日~1月16日内连续套现超百亿。上述分析人士指出，这或有可能诱发市场对国有股东减持套现的担忧，大盘面临短期调整的可能性较大。

值得注意的是，本周二将是2014年12月份及四季度宏观经济数据集中披露的日子。其中，2014年12月份固定资产投资增速、工业增加值、社会消费品零售总额等数据，2014年12月份和2014年四季度GDP都将一一揭晓。但是，券商对此项数据的预期并不乐观。国信证券预计，短期内地产投资仍将延续下滑，2014年12月份固定资产投资增速环比持平，为15.8%；规模以上工业增加值增速为7.3%，环比微增0.1个百分点，之前大量基建项目获得审批的效应仍未显现；受“双十一”提前透支的影响，社会消费品零售额增速为11.5%，环比略降。

另外，本周是本月解禁量最大的一周。统计显示，共有35家公司合计53.6亿股限售股解禁。以上周五的收盘价计算，市值为721.96亿元。其中，深市解禁公司28家，合计27.7亿股；沪市7家公司，合计25.9亿股。个股中，海思科（002653，收盘价19.76元）最值得关注，其大股东套现“急吼吼”，日前已抛出减持计划。

资金面上，据WIND数据显示，央行公开市场本周将无正回购到期，无逆回购及央票到期。由于上周无正回购到期，央行也未进行任何公开市场操作，已连续14次暂停公开市场操作。此前由于22只新股密集发行，市场预计冻结资金超过2万亿元。本周大规模解冻资金将回归市场。