23只基金这样穿越牛熊

经过半年时间的大涨，上证指数从不足2000点上涨到3000点附近，经历了一波明显的牛市行情，不少基金收益颇丰。然而，A股市场牛短熊长，拉长主动偏股基金业绩考量时期，谁是跨越牛熊的基金英雄，值得投资者长期持有呢？

中国基金报本期理财工作室聚焦穿越牛熊表现领先的23只主动偏股基金。根据过去七八年A股表现，节选出三个牛市阶段高点，分别为：上证指数2007年10月16日历史高点和2009年8月4日的阶段高点，以及实际代表中小盘股的中证500指数2010年11月10日的历史高点，从这三个时间开始计算，到2014年12月10日的业绩，哪些基金能够排名前十？这些基金有何特色？超额收益主要来自于哪里？哪些基金公司的牛基最多？

6124点以来

十基金净值涨逾三成

谈及股市牛熊，A股市场关注度最高的牛市当属2007年的那一轮暴涨。2007年10月16日，上证指数创下6124点历史高点，直至2014年12月，A股市场经历了两轮牛熊交替。先是2007年11月到2008年10月的大熊市，然后是2008年11月到2009年8月初的牛市阶段，以上证指数来看，2009年的阶段高点是8月4日的3478点，为第一轮牛熊市。

随后股市震荡走低，经历了多年熊市后，在2012年12月初下跌到了2000点附近，随后股市反弹，中小盘股成为先锋，2013年7月二次探底后震荡上涨，2014年下半年以来暴涨，经历了新一轮牛熊市场。

从上证指数6124点算起，到2014年12月11日收盘的2925点，主动偏股基金中有10只产品的收益率在30%以上，最高为华夏大盘精选，区间业绩为91.2%，表现遥遥领先。该基金表现领先的主要原因在于2008年到2011年明星基金经理王亚伟管理期间的业绩持续领先积累下来的优势，2007年10月16日到2009年8月4日大涨了32.74%，而同期大多基金的业绩是亏损两成左右，2010年和2011年也有优异业绩表现，但近两年业绩表现一般。

其次是合丰成长基金期间表现为68.28%，该基金不仅6124点以来的表现名列前十，2009年8月4日以来的业绩表现同样名列前十，期间表现为71.39%，该基金特色为熊市表现特别突出，牛市中表现中等或中等偏上，因此多年总体业绩表现领先。

华夏基金公司在该业绩考察区间的整体优势十分明显，除华夏大盘精选之外，华夏复兴和华夏回报同时名列前十，分别为第三和第九，主要的业绩优势都来自于第一轮牛熊市场，这两只基金分别逆市净值上涨24.01%和0.3%，尽管在2009年8月4日以来的牛熊市场中表现一般，分别上涨18.83%和31.19%，但由于前期业绩基础雄厚，整体长期牛熊表现依然突出。

富国和中银两家大型基金公司6124点以来也均有十分优异的市场表现，分别有两只主动偏股基金入围基金业绩十强。

富国基金旗下富国天惠和富国天合两只基金的区间总业绩分别为35.74%和32.8%，其中第一轮牛熊市场分别亏损14.02%和16.73%，2009年8月4日以来的业绩表现分别为57.86%和59.47%，富国旗下这两只长期表现领先的基金，后程的业绩表现相对更好一些。

中银基金旗下的中银中国和中银收益6124点以来的收益分别为34.06%和30.85%，均名列前十。中银中国的投资业绩在第一轮牛熊市阶段的表现更好，只下跌2.31%，跌幅明显小于中银收益的同期下跌幅度13.13%。但后程表现方面中银收益更高，2009年8月4日以来的业绩为50.63%，而同期中银中国业绩为37.22%。

此外，嘉实增长和华安配置两只基金的表现也十分突出，2007年10月16日以来的净值增长率分别为37.83%和34.85%，这两只基金并非哪一年的表现特别突出，而是常年表现中上或上等，综合下来业绩名列前茅。