奥星生命科技今上市 成联交所下半年“超购王”

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每经记者  袁东

今日，奥星生命科技（06118，HK）在联交所挂牌上市，公司股票在香港公开发售份额获得超额认购1250倍。截至11月6日，奥星生命科技成为2014年下半年香港市场的“超购王”。资料显示，奥星生命科技是一家向制药企业及研究机构提供高端综合服务及产品一体化工程解决方案的企业，这类企业在香港市场并不多。

奥星生命科技在昨日宣布，公司股票发行价定为每股3.12港元，估计在扣除相关上市费用和开支以后，公司将从全球发售中募集3.39亿港元。

服务制药企业

招股书显示，奥星生命科技根据三种业务模式经营业务，首先是提供一体化的工程解决方案，协助客户创设量身定制的生产设施，并就系统设计、设备选择及系统建设向客户提供建议，这种模式下收入主要源于“建造合同”及“销售货物”；其次是提供咨询服务，此种业务模式的收入来源于所提供的服务；最后一种模式是分销及代理，这种模式下收入主要源自货物的销售和收取代理费。

《每日经济新闻》记者注意到，奥星生命科技2011年至2013年的收入分别为3.25亿人民币、4.21亿人民币和7.05亿人民币，对应利润分别为2734万人民币、3551万人民币和5357万人民币。呈稳定增长趋势。

咨询机构弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）报告指出，中国制药行业的价值链主要分为上、中、下游。其中上游指制药设备制造；中游指制药设备、工艺系统提供及相关服务；下游指药品制造。而奥星生命科技的业务就是覆盖上述的制药行业价值链的中游部分，为制药企业提供一体化的工程解决方案。

奥星生命科技所在行业较为分散，公司目前处于领先地位。根据弗若斯特沙利文的报告，奥星生命科技2013年在流体与生物工艺系统、洁净室及自动化控制与监控系统、生命科技耗材三个领域就收入而言排名中国第一，上述三个业务在中国的总市场份额分别为2.9%、0.9%和1.1%；奥星生命科技2013年在GMP合规性服务、分体固体系统两个领域就收入而言分别排名中国第二和第三，上述两个业务在中国的总市场份额分别为1.4%和0.6%。

市场情绪高涨

对于业绩不断增长的奥星生命科技，公司估值高吗？

国元证券（香港）研报指出，“随着老龄化、生活工作压力加大、环境污染等因素影响下，医药行业长期发展值得看好，奥星生命科技是制药设备提供商，长期看也会分享医药行业的增长。”同时，国元证券（香港）给出了“审慎申购”的建议。

此外，国元证券（香港）研究部分析师王林峰也告诉《每日经济新闻》记者，“奥星生命科技20多倍左右的市盈率跟内地医疗设备公司的估值水平是一致的，不过相对于医药公司来讲，还是比较便宜。”

光大证券对奥星生命科技同样比较看好：奥星生命科技过去三年收入及利润升幅理想，毛利率稳定在30%左右。“公司所处的行业发展较快，我们预计政府在‘十二五’规划期间对医疗服务及医疗基础设施的投资将会继续增加，有利于公司维持增长趋势，建议认购。”

在昨日的新股暗盘交易中，奥星生命科技成交活跃，成交额达6190万港元，最终以3.89港元收盘，较发行价上涨24.679%。